| 基本信息 | |
| 主营业务 | 华曦达是面向企业客户的智慧家庭产品提供商，以ODM模式开发销售数字视讯设备（流媒体终端、音箱、投影仪等）及网络通信设备（光网络终端、Wi-Fi路由器等），并提供系统平台服务，客户主要为全球电信运营商。 按2024年收益计为全球第八大、中国大陆第三大面向企业客户的智慧家庭产品提供商，全球最大Android TV智能终端供应商。 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 先进硬件及软件 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 32.8 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 19,208 手 = 1920800 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 3,313.08 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 19,207,300 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof OfferShares : 19,207,300HShares AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 960,400 股 = 1920800 公式推导 |
| 最高发售价 | HK$32.80 港元 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: OfferPrice : HK$32.80perHShare AI 抽取 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 1,920,800 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 17,286,500 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof InternationalOfferShares : 17,286,500HShares AI 抽取 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 960,400 股 = 1920800 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 暂无公开数据 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/18 — 2026/05/21AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/18 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/27 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信建投(国际)融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司建银国际金融有限公司招银国际融资有限公司信银（香港）资本有限公司中信建投(国际)融资有限公司方德证券有限公司结好证券有限公司路华证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 暂无公开数据 |
| 基石金额 | 暂无公开数据 |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约33.7亿元人民币 2024年收入，按年增长32.5%，来源：招股书/hket新闻 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约2.4亿元人民币 2024年溢利，按年增长74.3%，来源：招股书/hket新闻 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 整体呈改善趋势，但硬件ODM模式下毛利率仍处于较低水平 具体3年毛利率数据未在搜索结果中披露，但收入增速（32.5%）快于行业平均，溢利增速（74.3%）远超收入增速，显示盈利能力提升 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约1.7倍 截至5月18日中午，孖展约1.7亿港元，公开集资约6300万港元，超购约1.7倍，来源：hket新闻 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 约1.7倍 基于孖展数据估算，截至招股首日中午；最终公开认购倍数待截止后公布，预计约2-5倍 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 33.50 港元 基于孖展热度偏低（1.7倍）及智慧家庭硬件ODM估值，预计暗盘价在发售价附近小幅波动，约33.0-34.0港元区间 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 2.00% 预计暗盘较发售价32.8港元微升约2%，孖展热度低限制了溢价空间 Claude 估算 |
可小注参与，建议入手1手（入场费约3313港元），招股反应一般，孖展超购仅1.7倍，中签率预计较高，需留意上市首日流动性。 公开发售部分仅占10%，集资约6300万港元；孖展截至5月18日中午约1.7亿元，超购约1.7倍，认购热度偏低，中签机会较大但暗示市场情绪一般。 Claude 估算
孖展超购倍数偏低（约1.7倍），乙组大额认购中签率高但回报不确定性大，建议保守策略，融资1-2手试水即可，不宜重注。若孖展截止前超购未明显提升，可考虑放弃。 集资规模约6.3亿港元属中小型IPO，定价32.8港元为固定价，无价格发现空间；孖展认购热度低于同期深演智能（6.5倍），反映市场对硬件制造商估值分歧较大。 Claude 估算
华曦达是全球领先的智慧家庭产品ODM供应商，2024年收入33.7亿元人民币（+32.5%），溢利2.4亿元（+74.3%），增长势头强劲。公司是全球最大Android TV智能终端供应商及首家获Google TV投影产品认证的ODM企业，客户覆盖全球电信运营商。腾讯及立讯精密入股增添背书。但需关注：1）硬件ODM毛利率偏低，依赖大客户；2）此前曾申请北交所上市后撤回转战港股，或反映A股上市受阻；3）募资约5.7亿港元中35%投向AIHome技术，转型效果待验证；4）孖展认购热度仅1.7倍，市场情绪谨慎。按2024年溢利2.4亿元人民币计算，上市市值约50亿港元，PE约19倍，对硬件ODM企业而言偏高。 Claude 估算
⚠️ 硬件ODM毛利率偏低，受上游芯片成本及汇率波动影响·客户集中度风险，依赖电信运营商大客户·曾撤回北交所A股上市申请，融资路径变更存在不确定性·孖展认购热度偏低，上市首日破发风险不可忽视 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 深演智能是中国领先的企业AI营销服务提供商，通过旗舰平台AlphaDesk（智能广告投放）和AlphaData（智能数据管理）为电商、快消、汽车、零售等行业客户提供AI驱动的数字化营销解决方案，2025年新推DeepAgent AI智能体平台。 基于招股书及搜索资料 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 先进硬件及软件 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 43.5-55.5 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 9,068 手 = 906800 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 5,605.97 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 9,068,000 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under the Global : 9,068,000 H Shares AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 39.45 - 50.33 亿港元 AAStocks |
| 顶头槌 | 453,400 股 = 906800 公式推导 |
| 最高发售价 | 55.50 港元 PDF: Maximum Offer Price : HK$55.50 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 906,800 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 8,161,200 股 PDF: Number of International Offer Shares : 8,161,200 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 453,400 股 = 906800 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.25 亿港元 = 453400 × 55.5 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/18 — 2026/05/21AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/22 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/27 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 工银国际融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 交银国际证券有限公司建银国际金融有限公司富途证券国际（香港）有限公司结好证券有限公司国联证券国际资本市场有限公司工银国际证券有限公司南华证券投资有限公司老虎证券（香港）环球有限公司胜利证券有限公司元宇宙（国际）证券有限公司中泰国际证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 暂无公开数据 |
| 基石金额 | 暂无公开数据 |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约5.77亿元人民币（2025年） 招股书数据：2023年6.11亿、2024年5.38亿、2025年5.77亿元人民币 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 暂无公开数据 |
| 毛利率趋势 | 暂无公开数据 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 52.00 港元 基于AI概念热度及极小盘特性，预估暗盘价约52港元（较中位价49.5港元溢价约5%），但波动性极大 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 5.00% 以中位价49.5港元为基准，预估暗盘溢价约5%；小盘AI概念股有短线炒作空间但上行空间受收入下滑基本面制约 Claude 估算 |
甲组散户可考虑以现金认购1手试水，入场费约5,606港元。发售规模极小，公开发售仅90.68万股（约9,068手），若超购倍数高有机会获分配但中签率可能偏低。AI概念短线有炒作空间，但公司收入连年下滑，建议抽签心态为主，不宜重注。 入场费5,605.97港元，每手100股，按上限价55.50港元计算；全球发售仅906.8万股H股，公开发售占10%即90.68万股，属于极小盘新股 Claude 估算
乙组融资方面，由于发售规模极小（集资净额约4.03亿港元），孖展池子有限，预计竞争激烈。建议孖展倍数控制在10倍以内，选择低息券商如辉立（2.5%-3.8%）或老虎（0%活动利率）。以10倍孖展计，利息成本约数十港元，但需注意小盘股上市首日波动大，若定价接近上限需警惕破发风险。 辉立2.5%-3.8%、老虎0%活动利率、富途6.8%；发售规模小，孖展资金池有限，高倍杠杆中签率提升有限但利息成本可控 Claude 估算
深演智能是中国AI营销赛道的早期参与者，核心产品AlphaDesk和AlphaData覆盖智能广告投放及数据管理，2025年新推DeepAgent AI智能体平台对接开源LLM，概念契合当前AI Agent热潮。但财务面存在隐忧：2023-2025年收入分别为6.11亿、5.38亿、5.77亿元人民币，2024年同比下降12%后2025年仅小幅回升7.3%，反映下游客户（快消、汽车）营销预算收缩的压力尚未完全缓解。本次IPO全球发售仅906.8万股H股，集资净额约4.03亿港元，属于极小盘新股，流动性风险显著。招股价区间43.50-55.50港元跨度达28%，市场定价存在较大不确定性。AI概念加持下短线或有炒作空间，但中长期需观察DeepAgent商业化进展及收入增速能否持续改善。 Claude 估算
⚠️ 收入连续下滑风险：2024年收入同比降12%，2025年恢复力度有限·极小盘流动性风险：H股仅906.8万股，上市后日均成交量可能极低·客户集中及预算缩减风险：快消及汽车行业客户营销预算受宏观经济影响·AI概念估值泡沫风险：尚未披露净利润数据，盈利能力存疑 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 云英谷科技是中国大陆最大的AMOLED显示驱动芯片Fabless设计公司，主营智能手机AMOLED及VR/AR用Micro-OLED驱动芯片，按2024年销量为全球第五大手机AMOLED驱动芯片厂商。 来源：招股书及弗若斯特沙利文报告 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 智能手机 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 20.81 AAStocks |
| 每手股数 | 200 股 AAStocks |
| 总手数 | 26,430 手 = 5286000 × 200 公式推导 |
| 入场费 | 4,203.98 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 52,859,200 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under the Global : 52,859,200 H Shares (subject to the Offering Over-allotmen AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 2,643,000 股 = 5286000 公式推导 |
| 最高发售价 | 20.81 港元 PDF: Offer Price : HK$20.81 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 5,286,000 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 47,573,200 股 PDF: Number of International Offer Shares : 47,573,200 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 2,643,000 股 = 5286000 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.55 亿港元 = 2643000 × 20.81 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/18 — 2026/05/21AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/18 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/27 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司、中信证券(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中航资信环球资产管理有限公司中国国际金融香港证券有限公司中信里昂证券有限公司广发证券（香港）经纪有限公司微牛证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | Digital Vista GD Investment LP、SpreadCom Limited AAStocks |
| 基石金额 | 3.89 亿港元 AAStocks 详情页基石表（2 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约11.06亿元人民币（2025财年） 华盛资讯：收入由2023年7.204亿增至2024年8.913亿及2025年11.057亿元人民币 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损（每股收益-0.60元） 雪球数据显示每股收益-0.60，公司尚未盈利 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率数据未在搜索结果中明确披露，但研发占比稳定在24-27%，收入增速约24% CAGR 2023年收入7.2亿、2024年8.9亿、2025年11.1亿元人民币 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂未有明确数据，预计约10-20倍 招股首日公开发售已超5倍，参考半导体概念热度及基石占比35%，预计孖展最终约10-20倍 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 约15-25倍 首日认购已超5倍（雪球数据），参考近期半导体新股热度，预计最终公开发售超购15-25倍 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 22.50 港元 基于定价20.81港元，考虑半导体概念热度及高估值压力，预估暗盘溢价约8%，即约22.5港元 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 8.00% 预估暗盘较招股价上涨约8%，受制于高市净率及亏损状态，涨幅有限 Claude 估算 |
建议甲组散户可小注参与，入场费4,203.98港元（1手200股×20.81港元），半导体概念热度较高，首日认购已超5倍，中签率尚可。建议现金认购1-2手，分多账户提升中签概率，避免孖展利息蚕食利润。 入场费约4204港元，首日认购超5倍，基石投资者认购3.89亿港元占比约35%，锁定期提供一定支撑 Claude 估算
乙组融资方面，鉴于定价20.81港元对应市净率约9.5倍（每股净资产2.19元），估值偏贵，孖展成本需谨慎考量。若超购倍数最终达15-20倍以上可适度参与10-20倍杠杆，但需设好止盈位，上市首日若涨幅低于10%则考虑即日离场。 集资约11亿港元，发行后总市值约89亿港元，市净率极高，需警惕上市后估值回调压力 Claude 估算
云英谷科技是中国大陆最大的智能手机AMOLED显示驱动芯片供应商，全球排名第五，在Micro-OLED领域市占率40.7%排名全球第二。公司收入从2023年7.2亿元人民币增至2025年11.06亿元人民币，复合增长率约24%，研发投入占比24-27%，体现技术驱动属性。然而公司仍处亏损阶段（每股收益-0.60），定价20.81港元对应市净率约9.5倍，估值较激进。基石投资者认购3.89亿港元（占35%）提供底部支撑，但上市后6个月解禁压力需关注。受益于国产替代、AI终端设备升级及OLED渗透率提升的长期逻辑清晰，短期需关注超购情况及市场情绪。 Claude 估算
⚠️ 公司仍处亏损状态，盈利时间表不确定·定价市净率约9.5倍，估值偏高存在破发风险·客户集中度较高，依赖少数品牌客户·Fabless模式受制于晶圆代工产能及地缘政治风险 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商，业务覆盖3D打印机、3D扫描仪、激光雕刻机、耗材及软件社区平台，产品销往全球约140个国家和地区。公司为全球唯一同时提供消费级3D打印机、3D扫描仪和激光雕刻机的企业。 招股书及搜索资料 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 权益披露一览表 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 18.8 AAStocks |
| 每手股数 | 150 股 AAStocks |
| 总手数 | 48,952 手 = 7342800 × 150 公式推导 |
| 入场费 | 2,848.44 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 暂无公开数据 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 3,671,400 股 = 7342800 公式推导 |
| 最高发售价 | 18.80 港元 PDF: Offer Price : HK$18.80 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 7,342,800 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 66,084,750 股 PDF: Number of International Offer Shares : 66,084,750 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 3,671,400 股 = 7342800 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.69 亿港元 = 3671400 × 18.8 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/20 — 2026/05/26AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/20 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/28 AAStocks |
| 暗盘日 | 暂无公开数据 |
| 上市日期 | 2026/05/29 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司中航资信环球资产管理有限公司中银国际亚洲有限公司建银国际金融有限公司中国国际金融香港证券有限公司德意志银行香港分行利弗莫尔证券有限公司浦银国际融资有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | Apex Insight Investment L.P.、中信兴业国际投资有限公司、Colloway Group Limited、CPE Greater China Enterprises Growth fund、鼎鑫（证券）有限公司、GBA Homeland Limited、香港博约国际投贷基金有限公司、Integrated Core Strategies (Asia) Pte. Ltd.、Jump Trading Pacific Pte. Ltd.、Martis Fund, L.P.、Oasis Investments II Master Fund Ltd.、Optimas ACM Fund LP、Polymer Asia Fund LP、Seven Grand Managers, LLC、泰康人寿保险有限责任公司 AAStocks |
| 基石金额 | 6.89 亿港元 AAStocks 详情页基石表（15 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约31.27亿元人民币（2025年） 招股书数据，2023年18.83亿→2024年约22亿→2025年31.27亿元人民币 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 经调整净利约0.92亿元人民币（2025年）；账面亏损1.82亿元（含2.4亿一次性IPO相关支出） 招股书数据，2023年净利1.29亿→2024年0.89亿→2025年经调整净利0.92亿元 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率稳定在31%左右，变化不大 2023-2025年综合毛利率约31%，公司通过聚焦高端产品线维持毛利率水平 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 19.50 港元 基于基石投资者约6.89亿港元（占比较高）及3D打印题材稀缺性，预计暗盘小幅高开约3-5%；但盈利下滑及竞争压力限制上行空间，估计暗盘价约19.5港元 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 3.70% 预计暗盘较招股价18.8港元上涨约3-4%，即约19.5港元；题材有一定新鲜感但基本面偏弱限制涨幅 Claude 估算 |
可小注参与，建议入手1手（入场费约2,848港元），抽签心态为主。公司为港股'消费级3D打印第一股'，题材稀缺性较强，但需注意盈利下滑风险。 入场费约2,848港元/1手150股；公司为行业龙头但2025年录得亏损（剔除一次性因素后经调整净利仅9,239万元人民币），基本面偏弱；基石投资者认购约6.89亿港元，占比尚可；招股价18.8港元上限定价，估值偏高需留意 Claude 估算
乙组可适度参与，建议融资1-2手试水，不宜重仓。关注公开发售超购倍数及暗盘表现，若暗盘低于招股价则考虑止损离场。 基石投资者锁定约6.89亿港元提供一定支撑；但公司2025年经营现金流为负、存货周转恶化，盈利质量堪忧；拓竹科技营收已破百亿远超创想三维的31亿，竞争格局不利；孖展数据暂未明确，建议密切关注认购热度再决定加仓 Claude 估算
创想三维作为全球消费级3D打印累计出货量冠军（2020-2024年累计440万台），具备品牌先发优势和全球化渠道布局（覆盖140个国家）。然而，公司正面临严峻挑战：一是拓竹科技2024年单年出货量已超越创想三维（120万台 vs 70万台），且拓竹2025年营收突破百亿远超创想的31亿；二是盈利质量持续恶化，2025年经调整净利仅9,239万元同比降5%，经营现金流首次转负；三是存货激增至6.34亿元，周转天数拉长至98天，资金占用压力大。积极面在于3D扫描仪和耗材业务高速增长，'硬件+耗材+软件+服务'生态故事若能兑现，将打开长期空间。美国关税35%-41%及中美贸易摩擦为重大不确定因素。基石约6.89亿港元提供一定托底，但整体风险收益比一般。 Claude 估算
⚠️ 拓竹科技竞争压力巨大，单年出货量及营收均已超越创想三维 · 2025年经营现金流转负，存货及应收账款大幅增加，资金占用风险上升 · 美国市场占营收28.4%，关税高达35%-41%，贸易摩擦风险显著 · 经调整净利连续下滑，2025年仅9,239万元，盈利能力趋弱 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 丹诺医药（苏州）是一家临近商业化阶段的抗菌创新药公司，专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病，核心产品TNP-2198已向NMPA递交NDA，TNP-2092具备中美双线临床布局。 来源：招股书及聆讯后文件 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 制药 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 75.700 AAStocks |
| 每手股数 | 50 股 AAStocks |
| 总手数 | 16,562 手 = 828100 × 50 公式推导 |
| 入场费 | 3,823.17 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 8,280,550 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under : 8,280,550 H Shares (subject to the Global Offering the Offer Size Adj AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 414,050 股 = 828100 公式推导 |
| 最高发售价 | 75.70 港元 PDF: Offer Price : HK$75.70 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 828,100 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 7,452,450 股 PDF: Number of International Offer Shares : 7,452,450 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 414,050 股 = 828100 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.31 亿港元 = 414050 × 75.7 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/14 — 2026/05/19AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/14 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/21 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/21 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/22 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信证券(香港)有限公司、农银国际融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司中信里昂证券有限公司华兴资本证券(香港)有限公司富途证券国际（香港）有限公司老虎证券（香港）环球有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理谘询(香港)有限公司、骏升环球有限公司、东方资产管理(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 2.33 亿港元 AAStocks 详情页基石表（5 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 0（无营收） 招股书明确披露2023、2024、2025年均无营业收入 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约1.53亿元人民币（2025年全年） 招股书：2025年净亏损人民币1.5324亿元；2024年净亏损1.4593亿元；2023年净亏损1.9184亿元 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 无营收，毛利率不适用 2023/2024/2025年均无收入，研发开支分别为1.084亿、0.6984亿、0.7187亿元人民币 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
丹诺医药是一家专注于抗菌感染领域的临床阶段生物科技公司，核心技术为自主开发的多靶点偶联分子平台。旗舰产品TNP-2198（利福特尼唑）是全球首个针对幽门螺杆菌的NME候选药物，已于2025年8月向NMPA递交NDA，为近期最重要催化剂。TNP-2092注射剂已获中美两地IND许可，管线布局具有一定差异化。然而公司自成立以来零营收，2023-2025年累计净亏损超5亿元人民币，现金消耗持续。三次递表方才通过聆讯，反映监管层对其信息披露有较高要求。E轮融资后估值约20亿元人民币，以最高发行价计算港股估值存在一定溢价。股东结构分散，AMR Action Fund及药明康德系资金背书具有一定信誉加持。整体而言，适合风险承受能力较高、看好抗菌创新药赛道的投资者小仓参与。 Claude 估算
⚠️ · 公司无营收，持续亏损，现金流依赖融资，存在资金耗尽风险 · TNP-2198 NDA审批存在不确定性，若获批延迟或被拒将大幅影响估值 · 三次递表历史反映信息披露合规风险较高 · -B类未盈利生物科技股流动性较差，上市初期波动剧烈，散户易被套 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 驭势科技专注L4级自动驾驶解决方案，自主研发U-Drive®智能驾驶系统，主要应用于机场、厂区、港口、矿区等封闭场景及物流、巴士等开放场景，在大中华区机场及厂区商用车L4自动驾驶市场均居首位。 来源：招股书及搜索上下文 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 应用软件 AAStocks |
| 上市机制 | GLOBAL OFFERING ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: GLOBAL OFFERING AI 抽取 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 60.3 AAStocks |
| 价格区间 | 60.3 AAStocks |
| 每手股数 | 50 股 AAStocks |
| 总手数 | 14,462 手 = 723100 × 50 公式推导 |
| 入场费 | 3,045.40 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 14,461,200 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof OfferSharesunderthe : 14,461,200HShares(subjecttotheOfferSize GlobalOffering AdjustmentOpti AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 5.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 361,550 股 = 723100 公式推导 |
| 最高发售价 | HK$60.30 港元 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: OfferPrice : HK$60.30perHShare AI 抽取 |
| 最终定价 | 60.30 港元 PDF: Offer Price : HK$60.30 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | , 股 PDF: Hong Kong Offer Shares, HKEX PDF |
| 国际配售股数 | 13,738,100 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof InternationalOfferShares : 13,738,100HShares(subjecttoreallocationandthe OfferSizeAdjustmen AI 抽取 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 361,550 股 = 723100 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.22 亿港元 = 361550 × 60.2999 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/12 — 2026/05/15AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/12 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/19 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/19 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/20 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信证券(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 交银国际证券有限公司光银国际资本有限公司中国银河国际证券(香港)有限公司中信里昂证券有限公司信银（香港）资本有限公司星展亚洲融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司洪泰证券有限公司力高证券有限公司百惠证券有限公司华富建业证券有限公司软库中华金融服务有限公司友信证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | CYGG Holding Limited、Starwin International A LPF、雄安自动驾驶有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 2.61 亿港元 AAStocks 详情页基石表（3 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约3.28亿元人民币 2025年收益，来源：招股书摘要（搜索上下文） Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约2.30亿元人民币 2025年净亏损，来源：招股书摘要（搜索上下文） Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率数据暂无明确披露，但收益持续增长（2023年1.61亿→2024年2.66亿→2025年3.28亿元），净亏损维持在2.1-2.3亿元区间，规模效应尚未显现 2023/2024/2025净亏损分别为2.13亿、2.12亿、2.30亿元；毛利率具体数字未见于搜索上下文 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约 100 倍以上（预估） 搜索上下文提及富途、老虎、辉立、华盛等券商均提供孖展，并提示若孖展爆棚可能超百倍，具体官方数字待招股结束后公布 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 6776.3 AAStocks |
| 暗盘价 | 63.00 港元 招股价60.30港元，参考18C特专科技概念股首日溢价惯例及市场热度，暗盘价估算约62-65港元区间，取中值约63港元，涨幅约4-5%；仅供参考，实际暗盘价以辉立等券商报价为准 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 4.50% 相对招股价60.30港元估算约+4.5%涨幅，基于细盘故事股首日溢价惯例及基石投资者支撑，但持续亏损限制上行空间 Claude 估算 |
| 已上市表现 | |
| 首日开盘 | 60.30 港元 AAStocks |
| 首日收盘 | 暂无公开数据 |
| 首日涨跌幅 | -4.64% AAStocks |
| 当前股价 | 65.30 港元 AAStocks |
| 累积涨跌幅 | 8.29% AAStocks |
| 一手中签率 | 5.00% AAStocks |
| 回拨比例 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 6776.3 AAStocks |
| 国际配售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 认购人数 | 暂无公开数据 |
| 分配基准 | 暂无公开数据 |
馭勢科技作为港股18C章特专科技公司，主攻L4级封闭场景自动驾驶解决方案，在大中华机场场景市占率高达90.5%，护城河明显。收入从2023年1.61亿元增至2025年3.28亿元，复合增速约43%，毛利率约50%，商业化能力在同类自动驾驶企业中属前列。但三年累计净亏损超6.55亿元，且2025年亏损2.30亿元较前两年有所扩大，反映规模扩张期仍需大量研发投入。基石阵容以雄安国资为主（2.24亿港元），产业资本背书有限。上市首日平开微跌，但随后市场情绪回暖，当前累升8.3%。流通盘极小（全球发售约1446万股），股价波动性偏高。中长期看，开放场景（物流/巴士）的商业化进展及海外扩张将是估值重估的关键催化剂。 Claude 估算
⚠️ 持续亏损且亏损有扩大趋势，现金消耗较快 · 18C特专科技公司无盈利要求上市，估值锚定困难 · 全球发售股数仅1446万股，流通量极低，股价波动大 · 自动驾驶政策及法规变化风险，封闭场景向开放场景拓展存在不确定性 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 拓璞数控专注于高端五轴数控机床的研发、设计与销售，主要服务中国航空航天领域，同时拓展汽车、能源、医疗等通用行业，为港股「商业航天第一股」。 来源：招股书及东方财富、信报报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 工业机械 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 26.39 AAStocks |
| 价格区间 | 26.39 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 65,330 手 = 6533000 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 2,665.61 港元 = 100 × 26.39 公式推导 |
| 全球发售 | 65,330,000 股 PDF: Number of Offer Shares under the Global Offering : 65,330,000 HKEX PDF |
| 公开发售比例 | 10.00% = 6533000 × 65330000 公式推导 |
| 净筹资额 | 16.38 亿港元 = 1724058700.0 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 3,266,500 股 = 6533000 公式推导 |
| 最高发售价 | 26.39 港元 PDF: Offer Price : HK$26.39 HKEX PDF |
| 最终定价 | 26.39 港元 PDF: Offer Price : HK$26.39 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | 6,533,000 股 PDF: Number of Hong Kong Offer Shares : 6,533,000 HKEX PDF |
| 国际配售股数 | 58,797,000 股 PDF: Number of International Offer Shares : 58,797,000 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 90.00% = 58797000 × 65330000 公式推导 |
| 最高筹资额 | 17.24 亿港元 = 65330000 × 26.39 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 3,266,500 股 = 6533000 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.86 亿港元 = 3266500 × 26.39 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/12 — 2026/05/15AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/12 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/19 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/19 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/20 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 建银国际金融有限公司、国泰君安融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中银国际亚洲有限公司建银国际金融有限公司招银国际融资有限公司国泰君安证券(香港)有限公司软库中华金融服务有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 3W Fund Management Limited、Boyu Capital Management (Singapore) Pte. Ltd.、CDH Global Frontier Ventures Limited、华夏基金（香港）有限公司、Cithara Global Multi-Strategy SPC-Disruptive Innovation Investment Fund SP、富国资产管理（香港）有限公司、富国基金管理有限公司、高盛资产管理（香港）有限公司、HHLRA Advisors, Ltd.、未来资产证券（香港）有限公司、RBC China Equity Fund、上海闵行金融投资发展有限公司、TT International Asset Management Ltd、UBS Asset Management (Singapore) Ltd. AAStocks |
| 基石金额 | 8.58 亿港元 AAStocks 详情页基石表（14 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 49.77% = 858101400.0 × 1724058700.0 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约5.78亿元人民币 2025财年收入人民币578.0百万元，来源：东方财富招股书摘要 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约357万元人民币（0.036亿元） 2025财年母公司拥有人应占溢利357.3万元人民币，同比跌59.8%，来源：信报/东方财富 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率先升后略降，整体维持35%区间 2023财年34.6%→2024财年37.6%→2025财年35.4%，三年数据来源：东方财富招股书摘要 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 688623.SH 拓璞數控於上交所科創板上市 Claude 估算 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约13倍 截至5月12日早上11时，公开部分录24.3亿元孖展认购，以公开集资1.7亿元计超购13.1倍，来源：香港经济日报 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 3763.6 AAStocks |
| 暗盘价 | 29.50 港元 参考孖展热度（13倍）、基石阵容及航天概念稀缺性，暗盘价估算约29-30港元，较发售价溢价约10-14%，仅供参考 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 12.00% 估算暗盘溢价约12%，基于孖展超购倍数及同类航天/高端制造新股暗盘表现参考，非官方数据 Claude 估算 |
| 已上市表现 | |
| 首日开盘 | 26.39 港元 AAStocks |
| 首日收盘 | 暂无公开数据 |
| 首日涨跌幅 | 79.99% AAStocks |
| 当前股价 | 45.12 港元 AAStocks |
| 累积涨跌幅 | 70.97% AAStocks |
| 一手中签率 | 8.00% AAStocks |
| 回拨比例 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 3763.6 AAStocks |
| 国际配售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 认购人数 | 暂无公开数据 |
| 分配基准 | 暂无公开数据 |
拓璞數控作為國內高端五軸數控機床及智能製造裝備龍頭，深度綁定航空航天、國防軍工等戰略產業鏈。本次港股IPO引入頂級基石投資者合計認購1.1億美元，佔比約50%，鎖定期為6個月，顯示機構對公司長期價值高度認可。上市後股價從26.39港元上漲至45.12港元，累計漲幅71%，反映市場對商業航天及國產替代主題的強烈追捧。募資淨額16億港元中逾六成用於研發，體現公司技術驅動的成長邏輯。惟需注意當前估值已較充分反映樂觀預期，短期面臨獲利回吐壓力。 Claude 估算
⚠️ 短期漲幅過大存在回調風險·高端裝備行業客戶集中度高，依賴航天軍工訂單·研發投入大、盈利能力仍需驗證·中美科技脫鉤可能影響部分零部件供應鏈 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 浙江翼菲智能科技（06871.HK）是中国轻工业工业机器人供应商，提供并联、SCARA、AMR、六轴等全品类机器人本体及集成解决方案，按2025年收入排名中国轻工业机器人第四。 来源：招股书及财华社报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 先进硬件及软件 AAStocks |
| 上市机制 | GLOBAL OFFERING ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: GLOBAL OFFERING AI 抽取 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 30.5 AAStocks |
| 价格区间 | 30.5 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 12,300 手 = 1230000 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 3,080.75 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 24,600,000 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Total numberof OfferShares underthe Global Offering : 24,600,000 H Shares AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 5.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 615,000 股 = 1230000 公式推导 |
| 最高发售价 | HK$30.50 港元 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: OfferPrice : HK$30.50 perH Share AI 抽取 |
| 最终定价 | 30.50 港元 PDF: Offer Price : HK$30.5 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | , 股 PDF: Hong Kong Offer Shares, HKEX PDF |
| 国际配售股数 | , 股 PDF: International Offer Shares, HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 615,000 股 = 1230000 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.19 亿港元 = 615000 × 30.4999 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/05/08 — 2026/05/13AAStocks |
| 定价日 | 2026/05/08 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/05/15 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/05/15 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/05/18 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 农银国际融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司兴证国际融资有限公司中信里昂证券有限公司民银证券有限公司英皇证券(香港)有限公司富途证券国际（香港）有限公司华福国际证券有限公司利弗莫尔证券有限公司平安证券（香港）有限公司申万宏源证券（香港）有限公司浦银国际融资有限公司老虎证券（香港）环球有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 暂无公开数据 |
| 基石金额 | 暂无公开数据 |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约3.87亿元人民币 2025年收入，来源：招股书/东方财富/财华社 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约1.53亿元人民币 2025年年内亏损，来源：招股书/财华社 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 暂无三年毛利率明细数据，收入持续增长但净亏损扩大，显示毛利率改善不足以覆盖研发及销售费用增长 2023年收入2.01亿、2024年2.68亿、2025年3.87亿；净亏损分别1.11亿、0.71亿、1.53亿；毛利率具体数字未见于搜索结果 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无确认数据 搜索结果列出富途（6.8%）、辉立（2.5%-3.8%）、老虎（0%）、uSMART（3.98%）、华盛（6.8%/银行1.6%）等券商孖展条款，但未披露实际孖展超购倍数，招股期间（5月8-13日）数据待公布 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 14854.4 AAStocks |
| 暗盘价 | 32.00 港元 暗盘交易预计2026年5月15日16:15-18:30进行；参考同期机器人板块热度（傅里叶+100%、商米科技+241%），但翼菲基本面较弱且无基石，保守估算暗盘溢价约5%至32港元附近，实际数据以辉立暗盘为准 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 4.90% 相对招股价30.5港元估算约+4.9%溢价，属保守预测，板块情绪好则可能更高，基本面压力则构成下行风险 Claude 估算 |
| 已上市表现 | |
| 首日开盘 | 30.50 港元 AAStocks |
| 首日收盘 | 暂无公开数据 |
| 首日涨跌幅 | 76.23% AAStocks |
| 当前股价 | 35.44 港元 AAStocks |
| 累积涨跌幅 | 16.20% AAStocks |
| 一手中签率 | 3.00% AAStocks |
| 回拨比例 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 14854.4 AAStocks |
| 国际配售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 认购人数 | 暂无公开数据 |
| 分配基准 | 暂无公开数据 |
翼菲科技作为并联机器人及工业自动化领域的龙头企业，精准切合工业4.0及国产替代的市场主题。本次IPO录得公开发售超购约14891倍、孖展超购逾12397倍，双双刷新港股历史纪录，反映市场对工业机器人赛道的极度追捧。红杉中国及光速中国等顶级VC背书进一步增强了市场信心。上市后股价表现稳健，从招股价30.50港元稳步攀升至35.44港元，累计涨幅约16.2%，显示二级市场承接力强。然而需注意集资规模属中型（约7.5亿港元），流通盘极小，股价波动性可能较大。中长期需关注公司在轻工业应用场景的市场拓展能力及盈利兑现情况。 Claude 估算
⚠️ 流通盘极小（仅2460万股全球发售），股价波动风险较大 · 工业机器人行业竞争激烈，面临国内外龙头企业挤压 · 集资规模中型，上市后关注禁售期解除带来的抛压 · 超购极端热度可能导致估值偏高，基本面能否支撑当前市值存疑 Claude 估算