| 基本信息 | |
| 主营业务 | 领益智造是国内领先的AI硬件智能制造平台，主营精密功能件、结构件及模组，广泛供应AI终端设备、人形机器人、算力服务器及新能源汽车领域，全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一。 据招股书及弗若斯特沙利文报告 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 电器部件与设备 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 暂无公开数据 |
| 每手股数 | 660 股 AAStocks |
| 总手数 | 123,002 手 = 81181320 × 660 公式推导 |
| 入场费 | 6,786.56 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 811,811,880 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under the Global : 811,811,880 H Shares AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 78.51 亿港元 = 8264244938.4 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 40,590,660 股 = 81181320 公式推导 |
| 最高发售价 | 10.18 港元 PDF: Maximum Offer Price : HK$10.18 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 81,181,320 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 730,630,560 股 PDF: Number of International Offer Shares : 730,630,560 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 90.00% = 730630560 × 811811880 公式推导 |
| 最高筹资额 | 82.64 亿港元 = 811811880 × 10.18 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 40,590,660 股 = 81181320 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 4.13 亿港元 = 40590660 × 10.18 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/24 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 国泰君安融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 花旗环球金融亚洲有限公司中信里昂证券有限公司富途证券国际（香港）有限公司国泰君安证券(香港)有限公司J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited老虎证券（香港）环球有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 3W Fund Management Limited、大成国际资产管理有限公司、Deliante Holdings Co., Ltd.、光大理财有限责任公司、广发基金管理有限公司、广发国际资产管理有限公司、GRANITE ASIA IX VCC、景林资产管理香港有限公司、宏兴国际科技有限公司、荣耀信息技术有限公司、Jain Global Master Fund Ltd、Kaide Global Investment Ltd、Morgan Stanley & Co. International plc、Qube Master Fund Ltd、Seven Grand Managers, LLC、舜宇资本有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、Ti-Capital (HK) Pioneer Fund III、惠理基金管理香港有限公司、惠理基金管理公司、Verition Fund Management LLC AAStocks |
| 基石金额 | 31.74 亿港元 AAStocks 详情页基石表（21 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 38.40% = 3173820000.0 × 8264244938.4 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约514.29亿元人民币 2025年全年营业收入，来源：证券时报及公司公告 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约22.88亿元人民币 2025年归母净利润，同比增长30.34%，来源：证券时报及公司公告 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 净利率呈波动回升态势，2025年净利率约4.4%为近年高点 营收：2022年345.03亿、2023年341.54亿、2024年442.60亿；净利润：2022年15.60亿、2023年20.14亿、2024年17.61亿；毛利率数据招股书未披露具体数字 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 002600.SZ 领益智造（广东领益智造股份有限公司）2018年于深交所上市，股票代码002600 Claude 估算 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 10.50 港元 暗盘尚未开市，基于基石认购占比约39%、A股龙头溢价效应及当前AI制造主题热度，估算暗盘价约10.3-10.8港元，较发行价上涨约1-6%；仅供参考，不构成投资建议 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
可考虑入手1手（入场费约6,787港元），以抽签心态参与。公司为A股千亿市值龙头，港股首发折让A股具吸引力，基石投资者认购约31.7亿港元彰显机构信心。建议控制仓位，勿重仓融资打新，视暗盘表现决定是否持有。 发行价最高10.18港元，每手660股；基石认购约占全球发售38.9%，但总集资额达800亿港元级别反映市场热度高 Claude 估算
孖展融资需谨慎评估超购倍数与息率成本。若公开发售超购倍数超过100倍可考虑适度杠杆，建议融资金额不超过本金50%。留意A/H折让空间——若H股上市后相对A股折让超过25%，或存在套利修复机会；但需关注A股（002600.SZ）联动走势，设置5-8%止损位。 A股代码002600.SZ，当前A股市值逾千亿元人民币；H股定价10.18港元需与A股实时折算比较 Claude 估算
领益智造是国内精密制造龙头，2018年登陆深交所，此次赴港为A+H双重上市。公司已从苹果供应链单一依赖成功转型为AI硬件制造平台，业务涵盖AI终端、人形机器人、算力服务器及汽车零部件。2025年全年营收514.29亿元（同比+16.2%），归母净利22.88亿元（同比+30.34%），增长势头良好，但净利率仅约4.4%，反映制造业普遍的薄利特征。公司在全球AI终端高精密功能件市场排名第一具有竞争护城河，人形机器人量产交付为差异化亮点。本次募资重点投向AI算力服务器、人形机器人及光通信基础设施，契合当前科技主题热点。主要风险在于苹果等大客户集中度高、制造业毛利率承压，以及H股上市初期流动性有限导致折让扩大。 Claude 估算
⚠️ · 客户集中度高，苹果等头部客户订单波动直接影响营收·汇率风险：人民币计价收入与港元融资存在汇兑敞口·A/H价差若持续扩大，H股估值承压·人形机器人、AI服务器等新兴业务仍处投入期，短期拖累整体利润率 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 中科闻歌成立于2017年，由中科院自动化研究所科学家创立，专注企业级AI决策智能服务，核心产品为DIOS平台（含X-Data数据层、雅意大模型、DI-Brain智能体层），服务传媒通信、公共服务及商业企业客户，2024年在中国企业级大模型驱动决策智能市场排名第一，市占率11.4%。 来源：港交所招股书及灼识咨询数据 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 新一代信息技术 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 60.7 AAStocks |
| 每手股数 | 200 股 AAStocks |
| 总手数 | 3,709 手 = 741800 × 200 公式推导 |
| 入场费 | 12,262.44 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 14,834,600 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: 14,834,600 H Shares (subject to the Global Offering Over-allotment Option) AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 5.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 8.55 亿港元 = 900460220.0 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 370,900 股 = 741800 公式推导 |
| 最高发售价 | 60.70 港元 PDF: Offer Price : HK$60.70 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 741,800 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 14,092,800 股 PDF: Number of International Offer Shares : 14,092,800 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 95.00% = 14092800 × 14834600 公式推导 |
| 最高筹资额 | 9.00 亿港元 = 14834600 × 60.7 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 370,900 股 = 741800 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.23 亿港元 = 370900 × 60.7 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/17 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司建银国际金融有限公司中国银河国际证券(香港)有限公司中国国际金融香港证券有限公司招银国际融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司利弗莫尔证券有限公司浦银国际融资有限公司老虎证券（香港）环球有限公司天风国际证券与期货有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | China Orient Enhanced Income Fund、民银国际投资（香港）有限公司.、前海国际基金管理有限公司、国惠（香港）控股有限公司、嘉实国际资产管理有限公司、华泰资本投资有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 2.42 亿港元 AAStocks 详情页基石表（6 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 26.85% = 241800000.0 × 900460220.0 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约4.05亿元人民币 2025年度营业收入，来源：招股书及证券时报、钛媒体报道 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 净亏损约1.66亿元人民币 2025年度净亏损（IFRS口径）；经调整亏损净额约1.01亿元；来源：招股书 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 持续改善，2023至2025年毛利率连续两年超过50%（2025年约51.2%），呈上升趋势 2025年毛利率51.2%，招股书及钛媒体报道披露；2023/2024具体数值未单独列出，但报道明确「连续两年超50%」 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 63.00 港元 基于最高发行价60.7港元，参考18C特专科技AI概念股市场情绪及基石认购规模（2.418亿港元），估算暗盘价约62-64港元，取中位63港元，溢价约3.8%；仅为参考估算，实际暗盘价以市场为准 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 3.80% 相对最高发行价60.7港元估算暗盘溢价约3.8%；18C公司首日波动较大，正负15%均属正常区间，仅供参考 Claude 估算 |
招股中，入场费约12,262港元（认购1手200股），最高发行价60.7港元。公开发售仅74.18万股，供应极度稀缺，中签率预计极低，建议以抽签心态少量参与。基石投资者认购约2.418亿港元显示机构认可，但散户超购倍数若不足，暗盘溢价空间有限。可申请1至2手博彩，切勿重仓。 公开发售股份仅741,800股，基石金额2.418亿港元对比发行规模显示机构占比高，散户筹码极少；最高价60.7港元对应市值估算偏高，需结合孖展认购倍数判断市场热情 Claude 估算
招股中，乙组（融资）可考虑适量孖展认购，但须注意本次公开发售规模极小，超购倍数若低于50倍则回报有限。融资成本需控制，建议杠杆不超过3至5倍。18C章上市首日波动通常较大，设好止损位（建议较发行价-15%至-20%），暗盘表现是关键参考。若暗盘溢价低于5%，可降低或取消孖展仓位。 18C特专科技公司首日波动风险高；公开发售仅74.18万股，孖展超购数据需关注富途、老虎、华盛通等平台实时倍数；中金独家保荐，定价话语权较强，破发风险不可忽视 Claude 估算
中科闻歌是中科院自动化所背景的企业级AI公司，定位「决策智能」细分赛道，2024年市占率11.4%排名第一。核心亮点在于NDR高达139.5%，意味着存量大客户持续深化采购，毛利率从2023年到2025年维持50%以上并持续改善，交付周期从185天压缩至80天，工程化能力显著提升。然而公司连续三年净亏损，2025年IFRS口径亏损1.66亿元且较2024年有所扩大，经调整亏损率24.8%虽收窄但仍处于烧钱阶段。业务依赖To G（公共服务2025年仍占36.5%）带来回款风险，标杆客户集中度高（前42家贡献67.8%收入）。以18C章特专科技公司上市，反映其尚未符合盈利或收入门槛，估值需对标第四范式等可比标的审慎评估。公开发售规模仅74.18万股，流通盘极小，首日价格波动风险较大。 Claude 估算
⚠️ · 持续亏损：三年累计净亏损超5.8亿元，可见将来仍将亏损 · 客户集中/To G依赖：公共服务占比36.5%，标杆客户42家贡献67.8%收入 · 18C流通盘极小：公开发售仅74.18万股，首日波动风险极高 · 大厂竞争：百度、阿里、华为等持续布局企业级大模型，赛道竞争加剧 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 厦门科拓通讯技术股份有限公司是智慧停车空间运营商，提供数智化停车系统、管理服务及停车场运营全栈方案，旗下「速停车」为微信生态主流智慧停车平台。 来源：招股书及雪球报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 应用软件 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 39.55 AAStocks |
| 每手股数 | 60 股 AAStocks |
| 总手数 | 16,854 手 = 1011240 × 60 公式推导 |
| 入场费 | 2,396.92 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 暂无公开数据 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 505,620 股 = 1011240 公式推导 |
| 最高发售价 | 39.55 港元 = 2396.92 × 60 公式推导 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 1,011,240 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | , 股 PDF: International Offer Shares, HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 505,620 股 = 1011240 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.20 亿港元 = 505620 × 39.5498 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/17 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司、民银资本有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 建银国际金融有限公司中国国际金融香港证券有限公司民银证券有限公司招银国际融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司华福国际证券有限公司新工金控有限公司百惠证券有限公司国投证券（香港）有限公司申万宏源证券（香港）有限公司新百利融资有限公司天泽证券有限公司天风国际证券与期货有限公司元宇宙（国际）证券有限公司越秀证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 暂无公开数据 |
| 基石金额 | 暂无公开数据 |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约8.31亿元人民币 2025年营业收入83061.5万元，来源：雪球报道引用招股书数据 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约0.94亿元人民币 2025年净利润9367.8万元，来源：雪球报道引用招股书数据 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 暂无毛利率逐年数据，净利润率2022-2025年分别约1.9%、11.8%、10.8%、11.3%，整体回升后趋于平稳 2022年净利润异常低（1230万元），疑为一次性费用拖累；2023年后净利率稳定在10-12%区间 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
谨慎参与，建议以抽签心态入手1手（入场费约2397港元），超购倍数若未达50倍以上中签率极低，勿重仓融资。 发行价最高39.55港元，每手60股，入场费约2397港元；公司曾三次递表且A股两度被否，信披存疑，散户宜轻仓博弈 Claude 估算
乙组融资打新风险较高，暗盘溢价预期有限；若必须参与建议控制孖展倍数在5倍以下，设好止损，上市首日视暗盘走势决定留仓或即日套现。 净利润不足1亿人民币、研发费用率持续下滑、信披合规瑕疵多，机构认购热情存疑；孖展超购数据暂未见公开披露 Claude 估算
科拓股份是厦门本土智慧停车解决方案商，旗下「速停车」深度嵌入微信生态，腾讯系合计持股约8.46%构成背书亮点。收入端2022-2025年稳健增长（6.49亿→8.31亿元人民币），但净利润规模偏小（2025年约9368万元），且政府补贴依赖度历史上偏高。更值得警惕的是：A股创业板两度闯关被否，港A招股书信息存在明显矛盾，研发费用率（5.3%）和研发人员占比（10.8%）均大幅低于捷顺科技、立方控股等同行，技术壁垒存疑。三次递表本身亦显示监管层对合规性的持续关注。以最高发行价39.55港元对应市值估算，定价不便宜，安全边际有限，适合风险偏好较高的投资者小注参与。 Claude 估算
⚠️ · A股创业板两度被否、信披合规瑕疵（港A招股书信息矛盾）风险较高 · 净利润体量小（约9368万元），政府补贴历史占比高，盈利质量存疑 · 研发投入率持续下滑且低于主要同行，技术护城河薄弱 · 智慧停车赛道竞争激烈，捷顺科技等A股对标已有充分定价，港股流动性或不足 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 圣邦股份是中国领先的模拟集成电路设计公司，产品覆盖信号链与电源管理两大品类，2025年国内市占率排名第一。 来源：弗若斯特沙利文报告，经招股书披露 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 半导体产品及设备 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 暂无公开数据 |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 54,002 手 = 5400200 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 8,605.92 港元 AAStocks |
| 全球发售 | , 股 PDF: number of Offer Shares under the Global Offering, HKEX PDF |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 2,700,100 股 = 5400200 公式推导 |
| 最高发售价 | 85.20 港元 = 8605.92 × 100 公式推导 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 5,400,200 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 48,601,000 股 PDF: Number of International Offer Shares : 48,601,000 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 2,700,100 股 = 5400200 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 2.30 亿港元 = 2700100 × 85.2 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/24 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中国国际金融香港证券有限公司华泰金融控股(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | CPE Ginkgo Investment Limited、Da Cheng International Asset Management Company Limited、大家人寿保险股份有限公司、Dymon Asia Multi-Strategy Investment Master Fund、First Sentier Investors (Hong Kong) Limited、广发基金管理有限公司、广发国际资产管理有限公司、GIC Private Limited、Golden Continent Global Vision Open-ended Fund Company-Value Opportunity Fund No.2、嘉实国际资产管理有限公司、HHLR Advisors, Ltd.、HHLRA Advisors, Ltd（身为CPP Investments管理的 SMA的投资管理人）、HQ TELECOM SINGAPORE PTE. LTD.、Huadeng Tech Ace Investment Ltd、工银理财有限责任公司、iSoftStone Hong Kong Limited、JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited、LMR Multi-Strategy Master Fund Limited、Millennium Capital Management (Singapore) Pte. Ltd.、Ninety One Asia Pte. Limited、Ocean Fine Industrial Limited、中邮理财有限责任公司、Sungrow Power (Hong Kong) Co., Limited、Taikang Life Insurance Co., Ltd、Value Partners Hong Kong Limited、Value Partners Limited AAStocks |
| 基石金额 | 22.85 亿港元 AAStocks 详情页基石表（26 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约38.98亿元人民币 2025年度收入，来源：港交所招股书摘要（东方财富/利弗莫尔证券报道） Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约5.34亿元人民币 2025年度年内利润，来源：同上 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率维持较高水平，呈稳中向上趋势 2023年收入26.16亿元/净利2.70亿元；2024年33.47亿元/4.91亿元；2025年38.98亿元/5.34亿元；净利率从10.3%升至13.7%，毛利率具体数字未见公开披露，但利润率持续改善 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 300661.SZ 圣邦股份A股于深交所创业板上市，股票代码300661.SZ Claude 估算 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | -18.00% A股300661.SZ近期价格约120-130元人民币区间（待上市前需实时核算），以130元×0.92汇率≈119.6港元，H股最高发行价85.2港元，折让约28.7%；保守估算H股相对A股折让约18-29%，此处取中间值约-0.18（即H股较A股折让约18%），具体数值需以上市当日A股收盘价校准 Claude 估算 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约 待确认 倍 截至数据获取时间，富途证券、华盛通、辉立等主要孖展券商暂未公布圣邦股份（03661.HK）孖展认购倍数，建议招股期间（6月17-23日）实时查询 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 约 50-150 倍 估算依据：基石认购金额22.96亿港元占总发售规模比例较高，公开发售仅占10%（约540万股），参考近期同类半导体优质新股（大金重工134倍、天辰生物4762倍）区间，圣邦作为已盈利A股龙头、品牌认知度高，预计公开发售超购50-150倍，正式数字以联交所公告为准 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 95.00 港元 暗盘估算依据：H股发行价上限85.2港元，A股溢价支撑明显，基石阵容强，预计暗盘价约90-100港元，中位估算95港元，对应首日涨幅约+11.5% Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 11.50% 对应暗盘价95港元相对最高发售价85.2港元的涨幅约+11.5% Claude 估算 |
建议积极认购，每手入场费约8,606港元，认购1-2手为宜，以抽签心态参与。基石投资者认购逾22.96亿港元，占发售规模比例较高，显示机构高度认可。定价上限85.2港元对应A股存在明显折让，上市首日存在较强的价差修复动力。 最高发售价85.2港元/股，每手100股，入场费约8,606港元；基石金额22.96亿港元 Claude 估算
可融资认购（孖展），建议认购10-20手，预计超购倍数中等偏高。需关注A/H折让幅度——若H股发行价相对A股折让超过15%，上市后存在套利收窄空间；设定首日目标价95-100港元附近，若高开幅度不足10%可考虑持仓候缺口收敛，若首日平收则减持控险。 300661.SZ为A股上市主体，H股定价折让是核心逻辑；孖展倍数暂无官方公布数据，建议上市前在富途/华盛通确认 Claude 估算
圣邦股份是中国模拟集成电路领域的绝对龙头，2025年国内市占率排名第一（1.8%全球份额），技术壁垒来自自研IP与多品类覆盖能力。财务数据亮眼：2023-2025年收入从26.16亿元增至38.98亿元，CAGR达22.1%，净利润从2.70亿元跃升至5.34亿元，反映规模效益持续释放。此次H股上市以主板机制进行，联席保荐人为中金及华泰，两大顶级投行背书加上逾22.96亿港元基石阵容，显示机构对其长期价值的高度认可。模拟IC赛道景气度受益于国产替代加速与AI终端需求扩张，圣邦为稀缺的已盈利半导体标的，估值溢价可接受。主要风险在于A股估值高企带来比价压力，以及宏观环境波动对消费电子下游需求的短期冲击。 Claude 估算
⚠️ · A股（300661.SZ）估值较高，H股若折让不足可能限制上市首日涨幅空间 · 模拟IC行业竞争加剧，德州仪器、亚德诺等国际巨头持续降价压制毛利率 · 消费电子下游需求周期性波动，可能影响短期营收增速 · 基石投资者锁定期届满后存在集中减持压力 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | PT Merdeka Gold Resources Tbk是印尼黄金矿业公司，核心资产为Pani黄金矿山项目，已于2026年初开始投产，同时在印尼交所（IDX: EMAS）双重上市。 据聆讯后资料集及公司公告 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 黄金与贵金属 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 暂无公开数据 |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 89,669 手 = 8966900 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 2,686.82 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 89,668,600 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof OfferHDRsunder : 89,668,600SaleHDRs(subjecttothe theGlobalOffering Over-allotmentOption) AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 4,483,450 股 = 8966900 公式推导 |
| 最高发售价 | HK$26.60 港元 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: MaximumOfferPrice : HK$26.60perOfferHDR AI 抽取 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 8,966,900 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 80,701,700 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof InternationalOfferHDRs : 80,701,700SaleHDRs(subjecttoreallocation AI 抽取 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 4,483,450 股 = 8966900 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 1.19 亿港元 = 4483450 × 26.6 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/24 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 瑞银证券香港有限公司、中信证券(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 东方汇理银行中国国际金融香港证券有限公司中信里昂证券有限公司星展亚洲融资有限公司香港上海汇丰银行有限公司麦格理资本股份有限公司摩根士丹利亚洲有限公司瑞穗证券亚洲有限公司NATIXIS华侨银行有限公司Societe GeneraleUBS AG 香港分行大华继显(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 中伟(香港)新材料科技贸易有限公司、Dymon Asia Multi-Strategy Investment Master Fund、广发基金管理有限公司、Glencore International AG、开元矿业投资有限公司、Mercuria Holdings (Singapore) Pte. Ltd.、ORIX Asia Asset Management Limited、中国平安资产管理（香港）有限公司、Trafigura Group Pte. Ltd.、万国黄金集团有限公司、Wind Sabre Fund SPC AAStocks |
| 基石金额 | 11.91 亿港元 AAStocks 详情页基石表（11 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 暂无公开数据 |
| 前一年净利润 | 暂无公开数据 |
| 毛利率趋势 | 暂无公开数据 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
可考虑以抽签心态认购1手（入场费约2,687港元），黄金价格处于历史高位，矿业IPO具一定题材吸引力。建议保守入场，切勿重注。 招股期2026/06/17-06/23，上市日06/26；入场费2,686.82港元/手（100股×26.6港元），公开发售股份数量偏少（约897万股），若超购踊跃中签率极低，适合小注博彩。 Claude 估算
孖展融资打新需密切关注超购倍数数据；若暗盘溢价低于5%则谨慎融资，利息成本侵蚀回报明显。可设定首日开盘若低于招股价立即止损，不恋战。 融资打新核心风险在于矿业股估值波动大，国际金价若在上市前回调将直接压制开盘价；印尼矿业监管风险亦需考量，建议融资倍数控制在5倍以内。 Claude 估算
PT Merdeka Gold Resources（MGR）是PT Merdeka Copper Gold旗下黄金矿业分拆上市主体，已于2025年9月完成印尼交所（IDX: EMAS）上市，此次港股为第二上市。核心资产为Pani金矿项目，据披露2026年初已开始生产。此时窗口选择较佳——国际金价在2024-2025年持续创历史新高，矿商盈利能力显著提升。保荐人瑞银+中信组合具国际及中国资本市场分销能力。然而，矿业股天然面临储量不确定、开采成本超支、印尼政策风险及汇率波动等挑战。港股公开发售仅约897万股，规模偏小，流通盘薄，上市初期波动预计较大。整体而言属中等偏上打新标的，黄金主题配合双重上市概念有助于吸引资金，但需警惕矿业板块估值均值回归风险。 Claude 估算
⚠️ · 金价下行风险：若国际金价回调，公司盈利及估值将同步承压；· 印尼矿业监管风险：印尼政府可能调整采矿特许权条款或征收出口税；· 开采成本超支：Pani矿山为新投产项目，爬坡期成本控制存在不确定性；· 流通盘较小：港股公开发售仅约897万股，上市初期流动性不足或加剧价格波动 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 合肥芯碁微电子装备股份有限公司是全球最大PCB直接成像设备供应商，同时提供半导体直写光刻设备，主要应用于PCB制造、IC掩膜版、先进封装及Micro/Mini LED等光刻工艺环节。 来源：招股书及雪球/钛媒体公开报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 线路板 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 240.09-252.73 AAStocks |
| 每手股数 | 50 股 AAStocks |
| 总手数 | 25,678 手 = 1283900 × 50 公式推导 |
| 入场费 | 12,763.94 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 暂无公开数据 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 347.12 - 365.40 亿港元 AAStocks |
| 顶头槌 | 641,950 股 = 1283900 公式推导 |
| 最高发售价 | 252.73 港元 = 12763.94 × 50 公式推导 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 1,283,900 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | , 股 PDF: International Offer Shares, HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 641,950 股 = 1283900 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 1.62 亿港元 = 641950 × 252.73 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/17 — 2026/06/23AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/24 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/26 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中银国际亚洲有限公司中国国际金融香港证券有限公司招银国际融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司国元证券经纪(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 博时基金（国际）有限公司、汇添富资产管理（香港）有限公司、CICC Financial Trading Limited、CPE Chestnut Investment Limited、富国资产管理（香港）有限公司及富国基金管理有限公司及富国基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、合肥建汇战新基石投资有限公司、HHLR Advisors, Ltd.、香港永联投资发展有限公司、香港芯耀投资有限公司、Huadeng Victorious Way Limited、JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited、Lion Global Investors Limited、Montage Hong Kong Holdings Company Limited、Monterey Park Finance Limited、晶合集成香港有限公司、海耀实业有限公司、阳光电源（香港）有限公司、胜宏科技集团(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 16.15 亿港元 AAStocks 详情页基石表（19 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约9.54亿元人民币 2024年全年营收，来源：招股书披露数据（雪球/钛媒体报道） Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约1.61亿元人民币 2024年全年净利润，来源：招股书披露数据 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率持续下滑后略有回升：2022年41.3% → 2023年40.9% → 2024年35.5% → 2025年上半年40.5% PCB业务毛利率低（约30-36%）拖累整体；半导体业务毛利率高（约54-63%）但占比不稳定；2025H1因半导体业务占比提升至21.1%带动整体回升 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 688630.SH 已于上交所科创板上市，招股书明确披露 Claude 估算 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 33.00% A股近5日均价约184.84元人民币，按0.92汇率折算约170港元；H股发行价252.73港元，H股相对A股折算价溢价约48.7%，即A股相对H股折让约33%（H/A溢价而非折让） Claude 估算 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 截至分析时间，华盛通、富途、老虎等主要券商孖展认购数据尚未公开披露，招股期2026年6月17-23日 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 公开发售仅128.39万股（约2,567手），盘极小，预计超购倍数将较高；正式数据须待2026年6月23日截止后公布 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 270.00 港元 基于国产半导体设备概念溢价、基石认购支撑及A股折让套利逻辑，估算暗盘价约270港元，较发行价溢价约6.8%；仅为估算，不构成投资建议 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 6.80% 估算暗盘较发行价252.73港元溢价约6.8%，基于行业热度及A/H价差逻辑 Claude 估算 |
谨慎参与，少量博弈。以每手入场费约12,764港元计，建议散户最多申购1-2手，以抽签心态参与。国产半导体设备概念仍有炒作空间，但基本面瑕疵明显，切勿重仓。若中签建议首日高开即减仓锁定利润，不宜长期持有。 定价252.73港元/股，对应A股（688630.SH）A股近期均价约184.84元人民币，折算后H股相对A股存在一定折让，有套利吸引力；但基石认购16.1亿港元显示机构信心有限，公开发售份额仅128.39万股极为稀少 Claude 估算
可小仓位融资打新，但需严格控制敞口。H股相对A股存在折让，若上市后A/H价差收窄有套利空间。建议设止损于招股价下方8-10%，若首日溢价超20%可考虑即时平仓。中长线需观察上市后首个季报现金流是否改善，应收账款周转天数能否回落至300天以内再决定加仓。 A股代码688630.SH，A股均价约184.84元人民币，按0.92汇率折算约170港元，H股发行价252.73港元反而高于A股换算价，需关注上市后价差走势；融资打新需留意公开发售盘小、流通量有限导致波动放大风险 Claude 估算
芯碁微装是全球PCB直接成像设备市场份额第一（15%）的国产设备商，同时布局半导体直写光刻，属稀缺的国产替代标的。2024年营收9.54亿元人民币，复合增速约21%，成长逻辑清晰。然而财务质量是核心隐忧：经营现金流三年持续为负，应收账款周转天数从260天恶化至361天，存货周转天数超317天，资金链高度紧绷。公司此次赴港上市的核心动机是补充流动资金而非单纯扩张。大股东程卓控制的三家公司在上市前套现逾2.18亿元，叠加管理层减持，市场信心受到一定压制。基石认购16.1亿港元规模尚可，显示部分机构认可其行业地位。整体而言，短期博弈国产半导体概念溢价尚可参与，但中长期需等待现金流拐点出现方可建立核心仓位。 Claude 估算
⚠️ · 经营现金流持续为负，应收账款周转天数高达361天，资金链韧性存疑 · 大股东及管理层上市前合计套现逾2.18亿元，减持意愿明显 · H股发行价高于A股折算价，上市后若A股下跌将形成双重压力 · 研发费用占比持续下滑至9.3%，低于竞争对手大族激光，技术领先地位或受挑战 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 北京海光芯正科技股份有限公司是专注AI数据中心场景的光电互连产品提供商，主营光模块、AOC及硅光子相关产品，具备从芯片设计到模块制造的端到端垂直整合能力。 来源：招股书公司简介及财联社报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 半导体产品及设备 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 114 AAStocks |
| 每手股数 | 50 股 AAStocks |
| 总手数 | 26,863 手 = 1343150 × 50 公式推导 |
| 入场费 | 5,757.48 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 暂无公开数据 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 671,575 股 = 1343150 公式推导 |
| 最高发售价 | 114.00 港元 = 5757.48 × 50 公式推导 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 1,343,150 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 暂无公开数据 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 671,575 股 = 1343150 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.77 亿港元 = 671575 × 113.9999 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/18 — 2026/06/24AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/18 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/29 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 华泰金融控股(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 华泰金融控股(香港)有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 易方达基金管理有限公司、JSC International Investment Fund SPC、金山云网络有限公司、Perseverance Asset Management International (Singapore) Pte. Ltd.、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、双赢科技投资有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 7.63 亿港元 AAStocks 详情页基石表（6 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约12.21亿元人民币 2025年收入人民币12.2106亿元，来源：招股书财务数据（财联社披露） Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 暂无公开数据 |
| 毛利率趋势 | 趋势暂无完整毛利率数据，但营收从2023年1.75亿→2024年8.62亿→2025年12.21亿，规模效应显著提升，毛利率预期随产品结构高端化而改善 3年收入：2023年1.7534亿元、2024年8.6183亿元、2025年12.2106亿元人民币；毛利率绝对数字未在搜索上下文中披露 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 130.00 港元 暗盘交易日为2026年6月26日，基于AI光模块赛道热度、基石占比50%压缩流通盘、以及同类剑桥科技首日+36%的可比案例，预估暗盘价约130港元，对应发售价约+14%溢价，为保守估算 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 14.00% 预估暗盘较发售价114港元溢价约14%，即约130港元；参考华泰保荐历史案例及硅光子赛道情绪，属中性偏乐观预估 Claude 估算 |
建议积极认购1-2手，以抽签心态参与。每手入场费约5,757港元，定价114港元对应AI数据中心光模块赛道高溢价，基石投资者包含易方达、金山云网络等知名机构，锁仓比例达49.85%，变相收窄公开流通盘，有利于上市初期股价表现。超购倍数若达100倍以上则中签率极低，建议多账户分散申购。 发售价114港元/股，每手50股，入场费5,757.48港元；基石占比49.85%压缩流通盘 Claude 估算
孖展倍率若超200倍可考虑借款1-2手博暗盘溢价，但需注意利率成本（富途6.8%/辉立2.5%-3.8%）及6日计息约2-4港元成本较低，风险可控。若暗盘溢价低于5%或破发，则不建议融资追货。首日上市若高开20%以上可考虑分批减磅锁定收益，硅光子概念中长期可关注回调至90-100港元区间再建仓。 公开发售仅134.3万股，流通盘极小，孖展数据暂无官方券商公布倍数，以赛道热度和基石比例预估超购可观 Claude 估算
海光芯正是纯正AI数据中心光互连标的，业务涵盖光模块、AOC及硅光子芯片设计，受益于全球AI算力基建爆发式扩张。营收从2023年1.75亿元人民币跃升至2025年12.21亿元，两年增幅近6倍，增速在港股科技IPO中属第一梯队。硅光子技术路线是当前800G/1.6T光模块主流方向，与英伟达等算力厂商供应链关联度高。基石投资者阵容包含UBS AM、易方达、金山云网络等，合计认购7.63亿港元占发行量近50%，显示机构信心充足。主要风险在于：公开发售仅134万股，流通盘极小易出现大幅波动；目前招股书未披露净利润数据，盈利质量有待验证；国际发售90%比例意味着散户配售空间极为有限，中签难度较高。整体而言，赛道逻辑清晰，短线打新价值明确，中长线需观察2025年盈利释放节奏。 Claude 估算
⚠️ · 公开发售仅约134万股，流通盘极小，上市后股价波动可能剧烈；· 营收高速增长但招股书未明确披露净利润，盈利持续性存不确定性；· 光模块行业竞争激烈，国内华为、中际旭创等厂商构成直接竞争压力；· 基石投资者锁定期届满后解禁压力需警惕 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 白鸽在线是成立于2015年的保险科技中介企业，通过SaaS平台「白鸽e保」为出行、灵活用工、物流等场景提供定制化保险交易、精准营销及TPA服务，按2025年总保费计为中国第三方场景互联网保险中介市场份额第一。 来源：招股书及灼识咨询数据 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 应用软件 AAStocks |
| 上市机制 | 主板 Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 15.6-20.28 AAStocks |
| 每手股数 | 200 股 AAStocks |
| 总手数 | 16,673 手 = 3334600 × 200 公式推导 |
| 入场费 | 4,096.91 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 33,344,400 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under the Global : 33,344,400 H Shares (subject to the Over- Offering allotme AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 50.02 - 65.02 亿港元 AAStocks |
| 顶头槌 | 1,667,300 股 = 3334600 公式推导 |
| 最高发售价 | 20.28 港元 PDF: Maximum Offer Price : HK$20.28 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 3,334,600 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 30,009,800 股 PDF: Number of International Offer Shares : 30,009,800 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 1,667,300 股 = 3334600 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.34 亿港元 = 1667300 × 20.28 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/18 — 2026/06/24AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/25 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/29 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 民银资本有限公司、中银国际亚洲有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司中银国际亚洲有限公司民银证券有限公司招银国际融资有限公司富强证券有限公司富途证券国际（香港）有限公司国元证券经纪(香港)有限公司仁和资本有限公司华福国际证券有限公司工银国际证券有限公司浦银国际融资有限公司老虎证券（香港）环球有限公司友信证券有限公司卓锐证券（香港）有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | GLY New Mobility 2. LP、柯家琪先生 AAStocks |
| 基石金额 | 0.20 亿港元 AAStocks 详情页基石表（2 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约12.27亿元人民币 来源：招股书，2025年度（截至2025年12月31日）营业收入 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约-0.47亿元人民币（净亏损4666.9万元） 来源：招股书，2025年度净利润 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率小幅波动，整体偏低：2023年7.9% → 2024年9.1% → 2025年8.4%，三年均值约8.5%，未见系统性改善趋势 2023: 7.9%；2024: 9.1%；2025: 8.4%，来源：招股书 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 17.00 港元 基于发售价区间中位数17.94港元，考虑公司持续亏损、毛利率偏低及弱市情绪，暗盘价估算约15.5-18.5港元，中性估算约17港元，相较最高价20.28港元折让约16% Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | -5.00% 相较发售价中位数17.94港元估算暗盘约下行5%，亏损扩大及低毛利压制溢价空间，但营收高增长提供部分支撑 Claude 估算 |
建议小仓位参与或观望。以最高价20.28港元计算，一手入场费约4097港元，中签概率视超购倍数而定。公司连年亏损且亏损加速，科技含量有限，估值溢价依赖市场情绪。可考虑认购1-2手，以抽签心态参与，勿重仓押注。 发售价区间15.60-20.28港元，市值区间约50-65亿港元；公司亏损状况及低毛利制约上行空间 Claude 估算
融资打新谨慎介入。孖展杠杆放大亏损风险，若超购倍数不及预期（低于100倍），暗盘及首日溢价空间有限，利息成本侵蚀收益。建议等待超购数据披露后再决策，或以最低档融资额度小注参与，设好止损位。 基石投资者仅2000万港元（占比约3.3%），吸引力一般；亏损公司估值弹性不确定性高，孖展成本需覆盖于首日涨幅之上 Claude 估算
白鸽在线定位场景化保险科技中介，营收规模从2023年6.60亿元人民币增至2025年12.27亿元，三年复合增速约36%，成长性是核心看点。然而公司自成立以来持续亏损，2025年净亏损扩至4667万元，亏损幅度同比扩大68%，显示规模扩张尚未带来利润杠杆效应。毛利率维持在8-9%的极低水平，与纯科技平台相比差距显著，业务本质仍接近传统保险中介。90亿份保单处理量、3.98亿被保险人的运营数据具备一定壁垒，但市场份额不足4%，行业竞争格局分散。新希望集团持股13.87%为一定背书，但保荐人民银资本实力中等。整体而言，公司属于高成长但尚未验证盈利模式的保险科技标的，IPO估值对应亏损公司，需依赖市场对赛道的情绪溢价支撑。 Claude 估算
⚠️ · 持续亏损且亏损规模逐年扩大，盈利时间表不明确 · 毛利率长期低于10%，科技属性存疑，估值溢价依赖市场情绪 · 收入高度依赖保险佣金，监管趋严及费率下行将直接冲击业绩 · 场景险赛道竞争激烈（参与者超百家），市占率提升难度较高 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 礼邦医药是一家专注肾脏病领域的18A生物科技公司，核心产品AP301（口服铁基磷结合剂）已完成国内III期临床并预计提交NDA，同时代理罗氏美信罗在中国内地的独家商业化。 据招股书及新闻报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 生物科技- 制药 AAStocks |
| 上市机制 | 主板-B 18A未盈利生物科技公司，股票代码后缀-B Claude 估算 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 22.6 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 56,756 手 = 5675600 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 2,282.79 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 56,755,400 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under the : 56,755,400 H Shares (subject to the Global Offering Over-allotmen AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 2,837,800 股 = 5675600 公式推导 |
| 最高发售价 | 22.60 港元 PDF: Offer Price : HK$22.60 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 5,675,600 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 51,079,800 股 PDF: Number of International Offer Shares : 51,079,800 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 2,837,800 股 = 5675600 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.64 亿港元 = 2837800 × 22.6 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/18 — 2026/06/24AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/18 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/26 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/29 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 富瑞金融集团香港有限公司、美林(亚太)有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中银国际亚洲有限公司中信里昂证券有限公司华泰金融控股(香港)有限公司富瑞金融集团香港有限公司美林(亚太)有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 汇添富资产管理（香港）有限公司、Cormorant Global Healthcare Master Fund, LP、Dymon Asia Multi-Strategy Investment Master Fund、易方达资产管理(香港)有限公司、易方达基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、广发国际资产管理有限公司、GIC Private Limited、Golden Valley Global Limited、Golden Valley Value Select Master Fund、Huang River Investment Limited、Loomis Sayles Trust Company, LLC、Loomis, Sayles & Company, L.P.、Loyal Valley Capital Advantage Fund III LP、Perfect Ten Holding Limited、RTW Biotech Opportunities Ltd.、RTW Innovation Master Fund, Ltd.、RTW Master Fund, Ltd.、SymBiosis II, LLC AAStocks |
| 基石金额 | 6.36 亿港元 AAStocks 详情页基石表（19 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约0.31亿元人民币 2025年度收入3055.6万元人民币，来源：招股书及智通财经报道 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约7.52亿元人民币 2025年度净亏损7.52亿元（经调整净亏损3.81亿元），来源：招股书及多方媒体报道 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率由2024年36.6%提升至2025年44.0%，改善明显但收入基数极小，实际毛利金额有限 2024年收入652.5万元毛利率36.6%；2025年收入3055.6万元毛利率44.0%；2023年收入极小可忽略，毛利率改善主因无形资产摊销分摊效应 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 24.50 港元 基石阵容强劲（GIC、腾讯等11家，占约50%），管线催化剂明确（AP301 NDA临近），参考同类18A打新暗盘溢价约8-12%，以发售价22.6港元估算暗盘约24-25港元，取中值24.5港元，不确定性较高 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 8.50% 基于22.6港元发售价，估算暗盘较发售价溢价约8.5%，主要支撑因素为基石背书强、AP301 NDA节点临近；主要压制因素为亏损持续扩大、收入单一、18A板块流动性分化 Claude 估算 |
适合以抽签心态小注参与，建议认购1手（入场费约2283港元）。基石占比约50%压缩公开发售筹码，中签率偏低，但强基石背书有助于定价支撑。若中签可考虑持有至暗盘/上市首日，视市场情绪决定是否获利了结，不建议重仓。 发售价22.6港元固定，入场费2282.79港元/手，基石认购约6.39亿港元占发售约49.78%，公开发售筹码被大幅压缩，中签率预计较低；赛道为18A肾病创新药，市场情绪中性偏暖 Claude 估算
孖展数据暂未披露，可关注华盛通/富途孖展超购倍数作为市场热度参考。若孖展倍数超50倍，可小注融资打新1-2手。考虑到公司目前仍为纯研发阶段（美信罗收入不足3100万元），估值约77亿港元（据社区数据），定价具一定溢价，建议乙组控制仓位，融资比例不超过3-5手，以降低利息成本侵蚀收益。 全球发售净募资约11.81亿港元，市值约77亿港元，基石锁定约50%筹码，流通约51亿港元；AP301 NDA提交节点及AP306里程碑收入为后续催化剂；礼来亚洲、腾讯为股东，资本背书较强 Claude 估算
礼邦医药是一家2018年成立、专注肾脏病领域的18A生物科技公司，核心管线AP301（口服铁基磷结合剂）已完成国内III期临床并预计近期提交NDA，中美同步推进全球多中心试验，是公司最接近商业化的自研资产。AP306为全球唯一临床阶段泛磷转运蛋白抑制剂，已获NMPA突破性疗法认定并达成海外授权，潜在里程碑超亿美元，差异化明显。公司现阶段收入仅来自代理销售罗氏美信罗，2025年收入3055万元人民币，同期亏损7.52亿元，经调整亏损3.81亿元，研发开支3.73亿元同比增58%，现金消耗速度较快。11家基石投资者（含GIC、腾讯、RTW）合计认购约6.39亿港元、占发售约50%，为近年港股18A最强基石阵容，显示顶级长线资金对管线确定性的高度认可。估值约77亿港元，定价需AP301顺利获批才能支撑，属中等偏高。整体看，基石背书与管线节点提供较强支撑，但高烧钱率与单一收入来源是核心风险点。 Claude 估算
⚠️ · 核心产品AP301处于NDA提交阶段，存在审批延迟或失败风险，商业化时间表不确定·收入来源单一（美信罗代理），2025年收入仅约3056万元人民币，若销售不及预期将加剧亏损·公司持续大额亏损（2025年亏损7.52亿元），经营现金流持续净流出，对外部融资依赖度高，存在持续稀释风险·两大核心管线AP301/AP306均涉及高磷血症适应症，存在管线内部竞争隐忧，且AP306的海外授权里程碑收入具不确定性 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 海清智元（深圳）是中国领先的多光谱AI技术企业，提供多光谱AI模组、感知终端及大模型服务，2025年多光谱AI行业收入排名第一、大模型服务市占约23%。 来源：招股书及弗若斯特沙利文报告 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 资讯科技谘询与其它服务 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 7.2 AAStocks |
| 每手股数 | 500 股 AAStocks |
| 总手数 | 17,033 手 = 8516500 × 500 公式推导 |
| 入场费 | 3,636.31 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 暂无公开数据 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 4,258,250 股 = 8516500 公式推导 |
| 最高发售价 | 7.20 港元 = 3636.31 × 500 公式推导 |
| 最终定价 | 7.20 港元 PDF: Final Offer Price: HK$7.20 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | 8,516,500 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 76,646,000 股 PDF: International Placing Shares : 76,646,000 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 4,258,250 股 = 8516500 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.31 亿港元 = 4258250 × 7.2 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/11 — 2026/06/16AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/11 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/18 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/18 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/22 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 民银资本有限公司、浦银国际融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 建银国际金融有限公司光银国际资本有限公司中湾国际证券有限公司民银证券有限公司招银国际融资有限公司德林证券（香港）有限公司华福国际证券有限公司利弗莫尔证券有限公司新百利融资有限公司浦银国际融资有限公司天泽证券有限公司云锋证券有限公司元宇宙（国际）证券有限公司浙商国际金融控股有限公司中泰国际证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 暂无公开数据 |
| 基石金额 | 暂无公开数据 |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约6.69亿元人民币 2025财年收入人民币6.6852亿元，来源：财联社/招股书摘要 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约0.29亿元人民币 2025财年净利润人民币2935.4万元，来源：财联社/招股书摘要 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率趋势未披露具体数字，但净利率从2024年7.7%收窄至2025年4.4%，显示费用端压力上升 2023年净亏损0.1841亿；2024年净利0.4041亿（利润率约7.7%）；2025年净利0.2935亿（利润率约4.4%） Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 7.80 港元 参考近期港股AI新股暗盘表现（首钢朗泽+91%、翼菲科技+79%、极视角+49%），结合海清智元规模较小、利润下滑、不设回拨等因素，保守估算暗盘较发售价溢价约8%-10%，约7.7-7.9港元，取中值7.8港元 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 8.30% 保守估算暗盘溢价约8.3%（相对发售价7.20港元），低于近期AI新股平均水平，因利润下滑及机制B不设回拨制约散户热度 Claude 估算 |
海清智元是深圳本土多光谱AI技术企业，成立于2013年，核心壁垒在于自研多光谱感知与AI算法，2025年于中国多光谱AI行业按收入排名第一（市占3.3%），大模型服务市占达23%。收入增长亮眼：2023-2025年三年从1.17亿增至6.69亿人民币，复合增速约139%。然而2025年净利润仅2935万元、同比下滑27.4%，反映研发及扩张支出压制利润。本次IPO集资净额约5.37亿港元，半数用于研发，显示仍处高投入期。上市机制采用机制B不设回拨，公开发售仅10%，散户中签率相对友好但市场流通量有限。保荐人民银资本与浦银国际均属中资背景，承销实力中等。当前港股AI新股热度较高，但需警惕利润下行趋势与估值消化压力。 Claude 估算
⚠️ · 2025年净利润同比下滑27.4%，盈利可持续性存疑·· 市场份额偏低（多光谱AI感知终端仅0.7%），竞争格局分散· 不设回拨机制，公开发售占比仅10%，首日流动性可能不足· 募资用途50%集中研发，短期回报周期较长，现金流压力需关注 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 星源材质成立于2003年，是全球领先的锂离子电池隔膜综合解决方案供应商，产品涵盖干法、湿法及涂覆隔膜三大品类，同时布局固态电解质膜及半导体材料。按出货量计全球市占率11.6%，连续六年排名全球第二；干法隔膜全球第一，客户包括LG新能源、三星SDI、宁德时代等头部电池厂商。 来源：财华智库、etnet及招股书公开信息 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 电池产品 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 8.98 AAStocks |
| 每手股数 | 500 股 AAStocks |
| 总手数 | 29,905 手 = 14952500 × 500 公式推导 |
| 入场费 | 4,535.28 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 149,523,500 股 PDF: Number of Offer Shares under the Global Offering : 149,523,500 HKEX PDF |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 12.76 亿港元 = 1342721030.0 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 7,476,250 股 = 14952500 公式推导 |
| 最高发售价 | 8.98 港元 PDF: Maximum Offer Price : HK$8.98 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 14,952,500 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 134,571,000 股 PDF: Number of International Offer Shares : 134,571,000 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 90.00% = 134571000 × 149523500 公式推导 |
| 最高筹资额 | 13.43 亿港元 = 149523500 × 8.98 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 7,476,250 股 = 14952500 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.67 亿港元 = 7476250 × 8.98 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/12 — 2026/06/17AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/18 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/22 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/22 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/23 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信建投(国际)融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中国国际金融香港证券有限公司兴证国际融资有限公司民银证券有限公司中信建投(国际)融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司华泰金融控股(香港)有限公司工银国际证券有限公司金洛证券有限公司新工金控有限公司老虎证券（香港）环球有限公司华港证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | Bona Star Consultant Limited、CICC Financial Trading Limited、富国基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、Harvest International Premium Value (Secondary Market) Fund SPC、晶科能源投资有限公司、Mondeomax Limited、陈峰先生、SHEEN NATION HOLDINGS LIMITED、深三和集团（香港）有限公司、Springs Capital (Hong Kong) Limited、欣旺达财资（香港）有限公司、泰康人寿保险有限责任公司 AAStocks |
| 基石金额 | 5.84 亿港元 AAStocks 详情页基石表（13 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 43.46% = 583510000.0 × 1342721030.0 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约40.77亿元人民币 来源：财华智库/etnet引用招股书，2025年全年收入40.77亿元（人民币），同比增长16.3% Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约1.43亿元人民币 来源：财华智库引用招股书，2025年全年净利润1.43亿元（人民币），同比跌61.4% Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 收入持续增长但利润率显著压缩，盈利能力持续恶化 2023年净利润5.94亿元、2024年3.71亿元、2025年1.43亿元；收入29.82→35.06→40.77亿元，增收不增利趋势明显，推断毛利率受隔膜价格战持续压缩 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 300568.SZ 星源材质A股在深交所创业板上市，代码300568.SZ Claude 估算 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 55.50% A股6月11日收盘价17.44元人民币×0.92汇率换算≈20.17港元；H股招股价8.98港元；折让=(20.17-8.98)/20.17≈55.5%，H股相对A股折让约55.5% Claude 估算 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约0.2倍 来源：etnet，截至6月12日中午孖展录1.6亿港元，以公开发售集资约1.3亿港元计，超购约0.2倍（尚未足额） Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 约1-3倍（估算） 招股截至6月17日，首日孖展热度偏低，参考同期港股新股市场及基石占比45%锁定，公开发售超购倍数预计偏低，估计1-3倍 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 9.80 港元 根据A/H折让约55%的理论水位支撑，暗盘预计小幅溢价（约9%），但盈利恶化及孖展冷淡制约上行空间，估算暗盘约9.8港元；仅供参考 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 9.00% 相对H股最高招股价8.98港元估算暗盘约+9%，A/H折让为主要支撑，但利润大幅下滑限制溢价空间 Claude 估算 |
星源材质是锂电隔膜赛道全球第二，干法隔膜更是全球第一，技术护城河清晰。A+H两地上市后，H股以约55%折让招股，理论水位可观。然而核心隐忧在于盈利质量急剧恶化：收入三年持续增长（29.82→35.06→40.77亿元），但净利润从5.94亿大幅萎缩至1.43亿元，2026年一季度更仅录2064万元，同比暴跌59%。量增价跌的行业竞争格局显而易见，隔膜价格持续承压。募资用途中27%投向马来西亚和美国海外产能，显示公司积极应对地缘政治及客户本地化需求，具一定前瞻性；另20%用于投资新型电池材料及半导体，多元化布局尚处早期。基石阵容豪华（富国、广发、泰康、欣旺达等13家），覆盖比例约45%，短期护盘作用明显。整体而言，战略清晰但盈利短期承压，适合对行业有信心的中长线投资者。 Claude 估算
⚠️ · 盈利大幅下滑：2025年净利润同比跌61%，2026Q1再跌59%，盈利恶化趋势未见拐点·隔膜行业产能过剩、价格战持续，平均售价承压侵蚀毛利·地缘政治风险：海外产能布局（马来西亚、美国、瑞典）面临贸易政策不确定性·A股与H股存在流动性差异，港股通开通前H股折让可能扩大而非收窄 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 华健未来是一家成立于2017年的临床阶段生物科技公司，专注研发小分子国家药监局1类创新药，主要针对自身免疫、代谢及肿瘤学领域，现有三个核心产品均处于临床试验阶段，收入来源为对外许可协议。 来源：招股文件及经济日报报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 生物科技- 制药 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 81.8 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 13,600 手 = 1360000 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 8,262.49 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 13,600,000 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under : 13,600,000 H Shares (subject to the the Global Offering Over-allotmen AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 10.57 亿港元 = 1112480000.0 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 680,000 股 = 1360000 公式推导 |
| 最高发售价 | 81.80 港元 PDF: Offer Price : HK$81.80 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 1,360,000 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 12,240,000 股 PDF: Number of International Offer Shares : 12,240,000 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 90.00% = 12240000 × 13600000 公式推导 |
| 最高筹资额 | 11.12 亿港元 = 13600000 × 81.8 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 680,000 股 = 1360000 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.56 亿港元 = 680000 × 81.8 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/12 — 2026/06/17AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/12 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/22 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/22 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/23 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信证券(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 中信里昂证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 睿远基金管理有限公司、凯博未来有限公司、LBC HK Opportunity Fund Limited、盘京港景投资基金、Sage Partners Master Fund、泰康人寿保险有限责任公司 AAStocks |
| 基石金额 | 5.07 亿港元 AAStocks 详情页基石表（6 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 45.57% = 507000000.0 × 1112480000.0 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约0.13亿元人民币 来源：经济日报报道，2025年收入1298.2万元人民币，同比增621.2% Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约1.40亿元人民币 来源：经济日报，公司拥有人应佔亏损1.4亿元人民币，同比收窄33.2% Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 收入全部来自许可协议，毛利率结构不具传统参考价值；亏损持续收窄但绝对亏损仍大，2026年预计亏损将大幅扩大 搜索上下文未提供三年完整毛利率数据，无法精确量化趋势 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约0.2倍 来源：经济日报，截至6月12日中午，公开部分录1.4亿元孖展认购，以公开集资1.1亿元计算超购约0.2倍 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 约0.2倍 截至招股首日中午，公开发售部分超购仅0.2倍，整体认购热度偏低，最终超购倍数预计维持低位 Claude 估算 |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
华健未来成立于2017年，专注自身免疫、代谢及肿瘤学领域的小分子1类创新药研发，核心管线包括HJ787、HJ178、HJ891三项产品，均处于临床阶段。公司商业模式目前依赖对外许可收入，2025年收入仅1298万元人民币（同比增621%），但绝对规模极小，年内亏损仍达1.4亿元（收窄33%），且公司预告2026年亏损将大幅扩大。基石投资者包括睿远基金、泰康人壽等知名机构，合计投资6500万美元，锁定期届满后存在抛压。估值方面，集资约11.1亿港元，对一家无商业产品的临床阶段公司而言定价偏高，需投资者具备较高风险承受能力。整体而言，适合具备生物科技行业判断力的专业投资者，不建议普通散户重仓参与。 Claude 估算
⚠️ · 所有核心产品仍处于临床阶段，存在研发失败或获批延迟风险 · 公司预告2026年亏损将大幅扩大，现金消耗加速 · 收入来源单一，高度依赖君实生物等许可合作方，合作终止将重创营收 · 公开发售超购倍数极低，上市初期流动性不足，股价可能大幅波动 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司是一家专注于双/多特异性肽类创新药物的生物科技公司，核心管线覆盖代谢性疾病（SHPT、肥胖/CKD）及心脑血管疾病（抗凝抗栓、急性缺血性脑卒中），目前尚无产品商业化。 来源：聆讯后招股书及证券时报报道 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 生物科技- 制药 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 18.2-21 AAStocks |
| 每手股数 | 200 股 AAStocks |
| 总手数 | 29,028 手 = 5805600 × 200 公式推导 |
| 入场费 | 4,242.36 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 58,054,400 HShares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: NumberofOfferSharesunderthe : 58,054,400HShares AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 60.38 - 69.67 亿港元 AAStocks |
| 顶头槌 | 2,902,800 股 = 5805600 公式推导 |
| 最高发售价 | HK$21.0 per HShare 港元 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: MaximumOfferPrice : HK$21.0perHShare,plusbrokerageof AI 抽取 |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 5,805,600 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 52,248,800 HShares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: NumberofInternationalOfferShares : 52,248,800HShares(subjecttoreallocation AI 抽取 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 2,902,800 股 = 5805600 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.61 亿港元 = 2902800 × 21.0 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/15 — 2026/06/18AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/22 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/23 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/23 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/24 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 建银国际金融有限公司、招商证券(香港)有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 建银国际金融有限公司招商证券(香港)有限公司嘉高达证券集团有限公司瑞邦证券有限公司国金证券（香港）有限公司新百利融资有限公司天泽证券有限公司老虎证券（香港）环球有限公司友信证券有限公司微牛证券有限公司中泰国际证券有限公司中募金融资管有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 云顶新耀有限公司、启源高新创投（香港）有限公司、顺鸣资本有限公司 AAStocks |
| 基石金额 | 4.49 亿港元 AAStocks 详情页基石表（3 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约0.023亿元人民币（2025年） 招股书：2025年收入230.1万元，几乎全为政府补助及银行利息，与主营业务无关 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约1.85亿元人民币（2025年） 招股书：2025年期内亏损1.85亿元；2024年亏损1.57亿元；2023年亏损1.95亿元 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 无意义（公司无主营业务收入，毛利率不适用） 2023-2025年主营收入均为零，仅有政府补助及利息收入，研发开支持续攀升：2023年0.87亿→2024年1.07亿→2025年1.30亿元 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
麦科奥特是陕西西安一家专注双/多特异性肽类药物的生物科技公司，拟以港交所18A规则（未盈利生物科技）上市，将成为西北首家适用该规则的企业。公司拥有7个临床阶段管线，核心产品MT1013（治疗SHPT）已进入III期，II期数据显示疗效优于对照组，预计2028年初商业化，并已与云顶新耀达成2亿元首付款+最高10.4亿元里程碑的授权合作，一定程度验证了管线价值。然而，公司2023-2025年三年累计亏损5.37亿元，截至2025年末现金仅余8056万元，净资产为负9.6亿元，且无任何主营收入。D轮融资后估值较C轮下降逾4%，折射资本谨慎情绪。此次上市融资是维持运营的关键，基石投资者认购4.49亿港元提供一定支撑，但MT1013商业化窗口期竞争加剧（CaSR激动剂市场已有三款获批），且公司自身无销售团队，高度依赖云顶新耀渠道，单一产品风险突出。 Claude 估算
⚠️ · 零商业化收入、净资产为负，存续依赖本次融资，现金极度紧张 · 核心产品MT1013预计2028年才能商业化，III期临床存在失败风险 · CaSR激动剂赛道竞争加剧，仿制药价格战可能压缩MT1013上市后利润空间 · 高度依赖云顶新耀单一渠道商业化，合作关系变动将直接冲击收入预期 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 仙工智能成立于2020年，核心业务为工业机器人控制器（SRC系列）、机器人整机及软件服务，定位'机器人大脑'研发商，2025年以23.6%全球市占率位居机器人控制器赛道第一。 来自招股书及搜索上下文 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 先进硬件及软件 AAStocks |
| 上市机制 | 主版 AAStocks |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 暂无公开数据 |
| 价格区间 | 101.6 AAStocks |
| 每手股数 | 50 股 AAStocks |
| 总手数 | 10,498 手 = 524900 × 50 公式推导 |
| 入场费 | 5,131.24 港元 AAStocks |
| 全球发售 | 10,497,300 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof OfferShares underthe Global Offering : 10,497,300 H Shares (subject to the OfferSize Adjust AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 5.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 262,450 股 = 524900 公式推导 |
| 最高发售价 | 101.60 港元 PDF: Offer Price HK$101.6 HKEX PDF |
| 最终定价 | 暂无公开数据 |
| 公开发售股数 | 524,900 股 AAStocks |
| 国际配售股数 | 9,972,400 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Numberof International OfferShares : 9,972,400 H Shares (subject to reallocation, the Offer SizeAdju AI 抽取 |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 262,450 股 = 524900 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.27 亿港元 = 262450 × 101.6 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/15 — 2026/06/18AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/15 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/23 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/23 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/24 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司中银国际亚洲有限公司中国国际金融香港证券有限公司招银国际融资有限公司富途证券国际（香港）有限公司东吴证券国际经纪有限公司老虎证券（香港）环球有限公司浙商国际金融控股有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 3W Fund Management Limited、广发基金管理有限公司、HHLR Advisors, Ltd.、Nova Kerry Inc.、瑞华(国际)投资有限公司、锦绣中和（天津）投资管理有限公司、Yishao Capital Management (HK) Limited、Yuanbao Family Office Limited AAStocks |
| 基石金额 | 4.62 亿港元 AAStocks 详情页基石表（8 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约4.42亿元人民币 招股书数据：2025年营收4.42亿元人民币 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 亏损约4707万元人民币 招股书数据：2025年净亏损4706.6万元人民币 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 小幅波动，整体承压，未能持续提升 2023年49.2%、2024年45.9%、2025年47.4%；整机占比上升压制毛利率，核心控制器高毛利优势未能主导整体结构 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 暗盘价 | 95.00 港元 基于公司持续亏损、合规瑕疵多、整机业务结构性问题及101.6港元较高定价，暗盘价格预估较发行价折让约6%至95港元附近，破发风险较大；仅为估算，不构成投资建议 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | -6.30% 较发行价101.6港元估算折让约6.3%，基于基本面偏弱、估值偏高判断 Claude 估算 |
仙工智能以'机器人大脑第一股'为核心叙事，2025年全球控制器市占率23.6%、中国37.5%，科技标签鲜明。然而财务现实与市场故事严重背离：2023-2025年营收虽以33%复合增速扩张至4.42亿元，但同期净亏损累计1.37亿元，且公司明确预计2026年仍将亏损。更结构性的问题在于，高毛利核心产品控制器（毛利率超50%）占比从25.6%降至19.3%，低毛利整机业务（毛利率约30%）占比升至67.9%，公司正从技术平台商蜕变为组装厂。经营现金流累计净流出逾9500万元、应收账款周转天数从61天恶化至111天、资产负债率68.25%，资金链高度紧绷。此外，证监会备案反馈涉及技术出口合规、外资准入负面清单、关联交易等核心问题，监管风险不可忽视。101.6港元发行价对应公司基本面支撑不足，投资者需对'科技概念溢价'保持高度警惕。 Claude 估算
⚠️ · 公司连续亏损且2026年预计仍亏损，盈利拐点不明确，估值缺乏基本面支撑· 经营现金流持续净流出，应收账款周转恶化，存在资金链断裂风险· 证监会备案反馈涉及技术出口合规、外资准入负面清单等核心监管风险，或影响业务持续性· 整机业务占比持续扩大压缩整体毛利率，控制器核心竞争力变现能力存疑，竞争对手含ABB、库卡、汇川等巨头 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 琻捷电子（Senasic）是总部位于江苏无锡的Fabless半导体公司，专注汽车无线传感SoC芯片研发与销售，产品涵盖智能轮胎传感、电池管理及通用传感器接口芯片，按2025年收入计为全球第三大、中国最大汽车无线传感SoC供应商。 来源：招股书摘要及弗若斯特沙利文报告 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 半导体产品及设备 AAStocks |
| 上市机制 | Global Offering ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: GLOBAL OFFERING AI 抽取 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 18.36 AAStocks |
| 价格区间 | 18.360 AAStocks |
| 每手股数 | 200 股 AAStocks |
| 总手数 | 26,704 手 = 5340800 × 200 公式推导 |
| 入场费 | 3,709.03 港元 = 200 × 18.36 公式推导 |
| 全球发售 | 53,407,000 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under : 53,407,000 H Shares (subject to the the Global Offering Over-allotmen AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% = 5340800 × 53407000 公式推导 |
| 净筹资额 | 9.32 亿港元 = 980552520.0 公式推导 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 2,670,400 股 = 5340800 公式推导 |
| 最高发售价 | 18.36 港元 PDF: Offer Price : HK$18.36 HKEX PDF |
| 最终定价 | 18.36 港元 PDF: Final Offer Price : HK$18.36 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | 5,340,800 股 PDF: Number of Hong Kong Offer Shares : 5,340,800 HKEX PDF |
| 国际配售股数 | 48,066,200 股 PDF: Number of International Offer Shares : 48,066,200 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 90.00% = 48066200 × 53407000 公式推导 |
| 最高筹资额 | 9.81 亿港元 = 53407000 × 18.36 公式推导 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 2,670,400 股 = 5340800 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.49 亿港元 = 2670400 × 18.36 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/09 — 2026/06/12AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/09 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/16 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/16 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/17 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中国国际金融香港证券有限公司、国泰君安融资有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 农银国际证券有限公司中国国际金融香港证券有限公司民银证券有限公司大和资本市场香港有限公司富途证券国际（香港）有限公司广发证券（香港）经纪有限公司国泰君安证券(香港)有限公司山证国际融资有限公司浦银国际融资有限公司老虎证券（香港）环球有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | Chample International Limited、Libra Fixed Income One SP、香港隆威国际贸易有限公司、阎焱先生、Oakwise Growth Fund SPC - Greater China Fund SP、RIME Capital Limited、欣旺达财资（香港）有限公司、Tembusu Limited、Thalassa Capital Dynamics SPC AAStocks |
| 基石金额 | 2.83 亿港元 AAStocks 详情页基石表（9 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 28.90% = 283408936.0 × 980552520.0 公式推导 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约4.8亿元人民币 来源：Tavily搜索结果，2025年度营收约4.8亿元人民币 Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 经调整净亏损约-0.32亿元人民币 来源：Tavily搜索结果，2025年经调整净亏损约3,188万元人民币 Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 毛利率趋势向好，Fabless模式下毛利率预计维持在40%-55%区间，但具体3年数据暂无公开披露 搜索结果未披露2023-2025年三年毛利率具体数字，待招股书正式披露后更新 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 待暗盘前公布 搜索结果列出富途（最高20倍）、长桥（最高33倍）、华盛（银行融资最低1.6%）等孖展券商信息，但具体超购倍数须待招股截止（6月12日）后公布；根据行业地位及市场热度，预计孖展超购约100-300倍 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 5144.0 AAStocks |
| 暗盘价 | 20.50 港元 暗盘将于2026年6月16日下午4:15开市；基于基石投资者占比约29%、9名产业资本背书、汽车SoC赛道2026年市场热度，以及发行价18.36港元，估算暗盘价约20-21港元，对应约11%-14%溢价；此为估算，实际暗盘表现以当日市场为准 Claude 估算 |
| 暗盘涨跌幅 | 11.60% 以估算暗盘价20.5港元对比发行价18.36港元，估算涨幅约11.6%；公司仍处亏损但行业地位突出，市场情绪偏正面，但亏损属性限制估值扩张空间 Claude 估算 |
| 已上市表现 | |
| 首日开盘 | 18.36 港元 AAStocks |
| 首日收盘 | 暂无公开数据 |
| 首日涨跌幅 | 127.12% AAStocks |
| 当前股价 | 33.40 港元 AAStocks |
| 累积涨跌幅 | 81.92% AAStocks |
| 一手中签率 | 2.00% AAStocks |
| 回拨比例 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 5144.0 AAStocks |
| 国际配售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 认购人数 | 暂无公开数据 |
| 分配基准 | 暂无公开数据 |
琻捷电子（SENASIC）是中国最大、全球第三的汽车无线传感SoC供应商，核心产品TPMS SoC已搭载中国2024年销量前十国内车企，累计出货1.64亿颗，先发优势显著。财务上，2023-2025年营收从2.23亿元增至4.78亿元，CAGR约46%，毛利率从16.6%提升至28.0%，经调整净亏损从1.875亿元急剧收窄至3190万元，盈利拐点临近。募资9.07亿港元中30%用于研发，40%用于商业化，布局储能电芯芯片及机器人传感赛道，成长逻辑清晰。风险在于公司尚未盈利（HKIFRS口径），且半导体行业周期性强，汽车客户集中度高，当前股价已较发行价溢价逾80%，市场预期已较充分，需持续跟踪季度业绩验证改善趋势。 Claude 估算
⚠️ · 公司仍处亏损状态（2025年亏损3.31亿元），盈利时间表存在不确定性 · 汽车半导体客户集中，若主要OEM客户砍单或转供应商影响显著 · 股价已较IPO价累涨约82%，估值溢价消化空间有限，注意高位风险 · 全球贸易摩擦及芯片出口管制政策变化可能影响供应链及客户采购 Claude 估算
| 基本信息 | |
| 主营业务 | 溜溜梅股份有限公司是中国专注于梅类产品的果类零食公司，主营即梅干零食、西梅产品及梅冻三大品类，2024年在中国果类零食行业零售额排名第一，市场份额达4.9%。 招股书及弗若斯特沙利文数据 Claude 估算 |
|---|---|
| 行业 | 包装食品 AAStocks |
| 上市机制 | GLOBAL OFFERING ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: GLOBAL OFFERING AI 抽取 |
| 发售结构 | |
| 招股价 | 43.58 AAStocks |
| 价格区间 | 43.58 AAStocks |
| 每手股数 | 100 股 AAStocks |
| 总手数 | 11,465 手 = 1146500 × 100 公式推导 |
| 入场费 | 4,401.95 港元 = 100 × 43.58 公式推导 |
| 全球发售 | 11,464,100 H Shares 股 ⚠️ AI 抽取，请核对原 PDF：PDF: Number of Offer Shares under : 11,464,100HShares(subjecttotheOver-allotment AI 抽取 |
| 公开发售比例 | 10.00% AAStocks |
| 净筹资额 | 暂无公开数据 |
| 市值 | 暂无公开数据 |
| 顶头槌 | 573,250 股 = 1146500 公式推导 |
| 最高发售价 | 43.58 港元 PDF: Offer Price : HK$43.58 HKEX PDF |
| 最终定价 | 43.58 港元 PDF: Offer Price : HK$43.58 HKEX PDF |
| 公开发售股数 | 1,146,500 股 PDF: Number of Hong Kong Offer Shares : 1,146,500 HKEX PDF |
| 国际配售股数 | 10,317,600 股 PDF: Number of International Offer Shares : 10,317,600 HKEX PDF |
| 国际配售占比 | 暂无公开数据 |
| 最高筹资额 | 暂无公开数据 |
| 申请须知 | |
| 顶头槌股数 | 573,250 股 = 1146500 公式推导 |
| 顶头槌金额 | 0.25 亿港元 = 573250 × 43.58 公式推导 |
| 时间表 | |
| 招股期 | 2026/06/05 — 2026/06/10AAStocks |
| 定价日 | 2026/06/05 AAStocks |
| 配售结果日 | 2026/06/12 AAStocks |
| 暗盘日 | 2026/06/12 AAStocks |
| 上市日期 | 2026/06/15 AAStocks |
| 中介与基石 | |
| 保荐人 | 中信证券(香港)有限公司、国元融资（香港）有限公司 AAStocks |
| 包销商 | 光银国际资本有限公司中信里昂证券有限公司国元证券经纪(香港)有限公司华福国际证券有限公司东方证券(香港)有限公司东吴证券国际经纪有限公司中泰国际证券有限公司 AAStocks |
| 基石投资者 | 达隆发展有限公司、Wuhu Fanchang District Rural Revitalization Development Group (Hong Kong) Limited AAStocks |
| 基石金额 | 1.48 亿港元 AAStocks 详情页基石表（2 家，按汇率 USD/HKD≈7.8 折算） AAStocks |
| 基石占比 | 暂无公开数据 |
| 财务（前一年） | |
| 前一年营收 | 约17.11亿元人民币 招股书2025年全年收入数据（搜索结果直接披露） Claude 估算 |
| 前一年净利润 | 约1.82亿元人民币 招股书2025年净利润数据（搜索结果直接披露） Claude 估算 |
| 毛利率趋势 | 净利率持续改善，2023年7.5%→2024年9.2%→2025年10.6%，呈稳步上升趋势 净利润/收入推算：0.99/13.22、1.48/16.16、1.82/17.11；毛利率未见原始数据 Claude 估算 |
| 双重上市 | |
| A 股代码 | 暂无公开数据 |
| 美股代码 | 暂无公开数据 |
| AH 折价 | 暂无公开数据 |
| 热度估算 | |
| 孖展超购倍数 | 约6.8-10倍 富途证券及华盛证券提供最高约10倍/20倍杠杆孖展，老虎证券免手续费，根据uSMART及券商推广信息综合估算 Claude 估算 |
| 公开发售超购倍数 | 6585.7 AAStocks |
| 暗盘价 | 暂无公开数据 |
| 暗盘涨跌幅 | 暂无公开数据 |
| 已上市表现 | |
| 首日开盘 | 43.58 港元 AAStocks |
| 首日收盘 | 暂无公开数据 |
| 首日涨跌幅 | 193.71% AAStocks |
| 当前股价 | 137.80 港元 AAStocks |
| 累积涨跌幅 | 216.20% AAStocks |
| 一手中签率 | 1.50% AAStocks |
| 回拨比例 | 暂无公开数据 |
| 公开发售超购倍数 | 6585.7 AAStocks |
| 国际配售超购倍数 | 暂无公开数据 |
| 认购人数 | 暂无公开数据 |
| 分配基准 | 暂无公开数据 |
溜溜梅凭借'港股青梅零食第一股'稀缺标签与国民品牌效应，创下香港公开发售超额认购6586倍的近年港股消费打新纪录，首日涨幅印证市场热情。从基本面看，公司2023-2025年营收由13.22亿增至17.11亿元，净利润由0.99亿升至1.82亿元，成长轨迹清晰，但增速正在放缓——2025年营收增速仅5.86%。更值得警惕的是：核心大单品梅干零食2025年销量同比下滑21.1%，传统基本盘萎缩；毛利率从40.1%跌至35.6%，竞争压力持续压缩利润空间；存货周转天数扩至198天，资产质量承压。西梅产品与梅冻增长迅猛但西梅毛利率仅29.7%，结构性隐忧未消。上市前IPO前夕分派6730万元股息、87.77%由创始人家族持有等因素，亦令市场关注治理透明度。当前137.8港元对应约60倍PE，估值已充分甚至过度反映乐观预期，建议理性评估中长线持仓价值。 Claude 估算
⚠️ · 核心梅干零食销量持续萎缩，新品类能否接棒存在不确定性；· 毛利率逐年下滑（40.1%→35.6%），行业竞争加剧与原材料成本波动构成持续压力；· 流通盘仅114.65万股，股价极易被炒高后急速回落；· 创始人夫妇持股87.77%，6个月禁售期届满后减持潜在抛压不可忽视 Claude 估算